观点直击 | 领展谈收购七宝万科广场和“港人北上”

观点网 香港报道 5月29日，领展公布截至今年3月底止年度业绩，并举行业绩发布会。

领展董事会主席聂雅伦在会上表示，年内海外投资组合的回报上升，并与香港及中国内地的表现呈反周期增长。目前不少投资项目在充满挑战的市场环境下正重新定价，稳健的资产负债表为集团带来可推动增长的并购机会。

财报显示，领展去年度可分派总额按年增长6.4%至67.18亿港元，每基金单位末期分派1.3257港元，同比升近12%，年度基金单位分派按年减少4.3%至2.6265港元。

去年度扣除与基金单位持有人交易前应占年内亏损19.8亿港元，前一个年度录得盈利约154.5亿港元。

去年度收益升近11%，按年升135.6亿港元。主要来自收购新加坡资产，以及完成收购澳洲及内地物业的全年贡献。

领展主席聂雅伦、行政总裁王国龙、首席财务总裁黄国祥及首席营运总裁（中国内地除外）卓格理于下午出席业绩会。

对比过去，王国龙响应媒体的提问次数并不多，主要由其余三位管理层解答。

对于领展上年度收入不少是靠新购入的境外资产所带动，王国龙表示，公司供股后经常被问到何时会有新的并购行动，但由于目前利率成本上升，集团对资产的回报要求亦会上升，故要重质不重量，希望大家给予耐性，有新收购的时候会尽快公布，而内地和香港、新加坡、澳洲、日本的物业都会是考虑范围。

黄国祥亦提到，早前集团公布收购万科上海七宝广场余下50%权益，内部回报率达10至15%，外人看来看似很高，但在目前融资成本之下对公司来说只能说是一个合理的回报。

他又指，集团将会继续提升定息债的比例至最高70%，以减低加息或高息环境持续带来的影响。至于基金单位回购，今年将会继续，但没有定下特定的回购额度。

早前有报道指，领展旗下位于深圳福田的商场领展中心城，在今年五一假期间人流按年增加82%，为年内纪录新高，当中香港消费者占一半。

会上有媒体问到港人北上消费对集团的影响，聂雅伦表示，要将港人北上消费视为香港零售商的比赛，视乎零售商如何应对此场比赛。

卓格理亦强调，公司业务以服务香港民生为重，具韧性，亦会持续更新租客组合，尽量符合港人需求。

他认为香港零售市道受多种因素困扰，估计仍会维持疲弱一段时间，但强调旗下物业整体租金对销售额比例12.6%，仍保持在非常稳定水平。

王国龙补充，承认近年内地新开及翻新不少商场，吸引不少消费力，面对香港零售复苏乏力，北上消费趋势相信会持续。但民生商场的抗跌力相对强韧，至少周一至周五平日期间，餐饮、超市和街市等生意额，仍有刚性需求支持。周末期间，旗下位于深圳的商场，日均有4至5成人流来自香港，也突显出大湾区城市消费力正在融合。

“整体而言，未对香港零售业务感到太担心，但也不会掉以轻心。”

领展去年度香港物业零售收益总额约75亿港元，按年升2.2%。租用率维持在98%，续租租金升0.8个百分点至7.9%。当中商铺升2.1个百分点，教育/福利及配套设施升1.2个百分点至2.4%，但街市/熟食档位跌至8.6%，按年下跌6.5个百分点。

去年度香港物业组合的平均每月租金为64.4港元，按年升近1%。香港整体物业组合的商户每平方尺销售额按年增长0.4%，较疫情前高1.3%。

集团表示，已为正在规划及待法定审批的项目预留计划资本开支约6.4亿。资产提升计划包括富善、秀茂坪及鲤鱼门的资产，预期于今年年中至明年中完工。

另外，有媒体问及领展在2026至2027年度及2027至2028年度分别有176亿港元及153亿港元债务到期，为偿债高峰期。王国龙回应表示，目前谈及仍言之尚早，但大部分的债务为银行贷款，较容易预早与银行商量续期。不过公司亦能够透过提高定息比率及运用部分供股所得资金等方式，应对融资成本上升，亦会视乎情况出售资产减债，惟目前未有任何确实计划。