深振业A：2024年上半年亏损3.46亿元

中证智能财讯 深振业A（000006）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入32.37亿元，同比增长461.77%；归母净利润亏损3.46亿元，上年同期盈利848.82万元；扣非净利润亏损3.47亿元，上年同期盈利647.02万元；经营活动产生的现金流量净额为-3397.34万元，上年同期为-4.47亿元；报告期内，深振业A基本每股收益为-0.2563元，加权平均净资产收益率为-5.09%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期结转增加。

以8月29日收盘价计算，深振业A目前市盈率（TTM）约为-4.36倍，市净率（LF）约为0.76倍，市销率（TTM）约为0.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入29.84亿元，同比增长860.98%，环比增长1080.75%；归母净利润-3.19亿元，同比下降1652.42%，环比下降1100.84%；扣非净利润-3.2亿元，同比下降1709.71%，环比下降1089.44%。

半年报称，公司以房地产开发经营为主营业务，在深圳、广州等多地分别设立地区公司开展房地产开发业务，产品类别涉及普通居民住宅、商用物业等多种类型，累计开发面积逾千万平方米。同时，公司在棚改代建、企业公寓、商业运营、城市服务等领域持续发力、积极布局，围绕中央构建房地产发展新模式部署，加强房地产“三大工程”领域的探索及研究。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，房产销售收入31.57亿元，同比增长527.85%，占营业收入的97.55%；房产租赁收入0.60亿元，同比增长17.95%，占营业收入的1.87%；代建服务收入0.15亿元，同比下降20.88%，占营业收入的0.48%。

2024年上半年，公司毛利率为8.06%，同比下降26.31个百分点；净利率为-12.82%，较上年同期下降14.02个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.27%，同比下降25.37个百分点，环比下降22.91个百分点；净利率为-12.94%，较上年同期下降19.36个百分点，较上一季度下降1.54个百分点。

分产品看，房产销售、房产租赁、代建服务2024年上半年毛利率分别为7.20%、34.02%、99.49%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.09%，较上年同期下降5.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.07%，较上年同期下降2.69个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3397.34万元，同比增加4.13亿元；筹资活动现金流净额-7.49亿元，同比减少9.81亿元；投资活动现金流净额-9509.39万元，上年同期为-2747.5万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.64亿元，上年同期为-4.82亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为50.13%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.02次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业69/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为70.98次、0.19次。

2024年上半年，公司期间费用为2.61亿元，较上年同期增加7052.32万元；但期间费用率为8.05%，较上年同期下降24.93个百分点。其中，销售费用同比增长220.9%，管理费用同比增长26.99%，财务费用同比增长4.12%。

资料显示，销售费用的变动主要因为项目成本费用化。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少23.48%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；存货较上年末减少15.24%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；其他非流动资产较上年末增加0.47%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；投资性房地产较上年末减少1.77%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少38.37%，占公司总资产比重下降5.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少19.61%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；长期借款较上年末减少7.58%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；应交税费较上年末减少17.42%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为68.89%，相比上年末下降2.40个百分点；有息资产负债率为32.81%，相比上年末上升1.93个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.89，速动比率为0.41。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王爱花，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、李建民持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.02万户，较一季度末下降了3101户，降幅4.90%；户均持股市值由一季度末的8.42万元上升至8.70万元，增幅为3.33%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。