从老牌上市企业沦为“卖壳公司” 全新好再被实施退市风险警示

中房报记者 李叶 北京报道

全新好又一次站在了退市边缘。

5月5日，深圳市全新好股份有限公司（以下简称“全新好”）被实施退市风险警示，证券简称由“全新好”变更为“*ST全新”。

当日9点26分，*ST全新开盘即跌停。

2022年7月1日，全新好刚结束上一次证券简称“披星戴帽”，距今不到1年时间。

根据官网资料，全新好成立于1983年3月11日，原称“深圳市赛格达声股份有限公司”及“深圳市零七股份有限公司”，1992年4月13日公司成功在深交所挂牌上市，成为内地资本市场首批上市公众公司。

值得注意的是，全新好上市至今已有31年，使用过的证券简称达8个，包括深达声、ST达声、深达声A、G深达声、ST零七、零七股份、全新好和*ST全新。截至目前，其证券简称更迭已有十余次，其中，包含3次“ST”和2次“*ST”。

在全新好的发展过程中，控制权多次易手、股权大战不断，俨然成为各方资本的“练兵场”。与之相对应的是其主营业务的频繁更换，从电子工业到房地产开发，从酒店旅游业到矿产资源开发，再到物业管理和房屋租赁，后又进军汽车销售、零度杀菌口罩、固体杀菌剂业务等。

根据全新好发布的2022年业绩报，截至2022年末公司营业收入为2.21亿元。其中，汽车销售及相关服务占比62.99%；房屋租赁占比11.96%；物业管理及停车费占比8.76%；日常用品中杀菌纸占比8.09%；日常用品中其他类占比0.42%。

报告期内，全新好归属上市公司股东的净利润亏损约536万元。

业绩“跌宕起伏” 毛利率受质疑

近年来，全新好的业绩变化可谓“跌宕起伏”。

4月28日，全新好发布《公司股票被实施退市风险警示暨停牌的公告》（以下简称“公告）披露，如公司2022年度经审计归属上市公司股东的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2023年修订）》第9.3.1条第（一）项的规定，公司股票将于2023年5月5日起被实施退市风险警示。

值得关注的是，去年7月1日，全新好的证券简称刚结束上一次“披星戴帽”，距今不到1年时间。

2021年1月29日，全新好披露2020年度业绩预告，预计归属母公司净利润亏损5600万元~8400万元。两周后，全新好修正业绩预告，预计归属母公司净利润亏损1.22亿元。由于与业绩预告差异较大且公司未在规定期限内及时修正业绩预告，全新好收到深交所监管函。随后，根据退市新规“营业收入低于1亿元且净利润为负值”，全新好“披星戴帽”，变身“*ST全新”。

到2022年4月，在全新好公布的2021年业绩报中，公司就实现了扭亏为盈，营业收入达1.783亿元，归属上市公司股东净利润3997.06万元、扣除非经常性损益后净利润1211.7万元。

业绩的大幅扭亏也让全新好被投资者质疑“突击利润”，以避免退市。同年5月，深交所下发《关于对深圳市全新好股份有限公司2021年年报的问询函》要求全新好就公司纠纷情况、经营现金流与营业收入、净利润变动趋势不一致原因及合理性等说明情况。

实际上，自2017年开始全新好归属上市公司股东的净利润就呈现出“一正一负”的节奏变化。

根据其业绩报数据，2017年，全新好归属上市公司股东的净利润为1645万元，2018年就变为亏损1.96亿元，在2019年末，全新好归属上市公司股东的净利润为2229万元，2020年又变为亏损1.23亿元。

从2016年到2020年，全新好每年的营业收入都在4000万元上下波动。

这种微妙的平衡在2021年被打破。这一年，上交所、深交所公布了新修订的一系列退市新规，根据修订后的退市制度，在全部板块取消单一连续亏损退市指标，制定扣除非经常性损益净利润与1亿元营业收入的组合财务指标。

为了提高营业收入，全新好在这一年发力汽车销售及相关业务。

根据全新好过往业绩报，2020年，其营业收入主要来源以房屋租赁、物业管理及停车费为主，房屋租赁占营业收入比重50.96%，物业管理及停车费占营业收入比重43.85%，并未提及汽车方面业务。

到2021年，全新好的营业收入主要来源则就变成了汽车销售，占营业收入比重为49.68%，房屋租赁、物业管理及停车费的营业收入占比分别降为12.82%和9.86%。2022年，汽车销售及相关服务的营业收入占比已达62.99%；房屋租赁营业收入占比降为11.96%；物业管理及停车费营业收入占比降至8.76%。

汽车销售业务的确为全新好带来了营业收入的大幅提升，这项业务的真实盈利水平却备受质疑。

根据全新好业绩报，其在2021年的汽车销售营业收入约1亿元，毛利率却仅有2.55%；2022年，全新好汽车销售及服务取得约1.9亿元的营业收入，但毛利率仅有2.41%。

控制权多次易手 主营业务频换

全新好当下的盈利问题与过往的发展决策脱不开关系。

上市之初，全新好的名字是“深圳市赛格达声股份有限公司”（以下简称“深达声”），证券简称为“深达声”，代码000007，是深交所最早上市的十家企业之一。

初期的深达声是做音响及相关产品的，借着达声牌音响的畅销，深达声有过一段好日子，产品销量好，归属上市公司股东的净利润年年增长。

此后，深达声开始搞起了多元化发展，从旅游、办度假村到做房地产、开啤酒城，都在其涉猎范围。

不过，这些业务并没有为深达声赢得预期回报。

1999年，深达声遭遇亏损，而管理层对此的解释是，公司的主营业务不突出、重点项目没钱推进。至2001年初，深达声便披露，公司2000年度亏损近1.8亿元，资金几近断裂，9亿多元的总资产，负债额超过8亿多元，其中多以一年内到期的短期负债占据。

这次“巨亏”，也让这家老牌深圳上市企业开启了日后频繁的“卖壳活动”。

2000年底，新疆宏大地产开发有限公司（以下简称“新疆宏大地产”）以8680万元的价格买下4020.6万股深达声股票，成为深达声第一大股东，持股比例为28%。

与新疆宏大地产的牵手，让深达声摘了“ST”的帽子，也改变了其原有主营业务，形成了“以地产业为龙头、以酒店业为支柱，带动典当、物业、教育等产业共同发展的产业格局”。

不过，深达声与新疆宏大地产的蜜月期仅维持了2年。到2003年7月，新疆宏大地产就将深达声股份卖给了下家——广州博融投资有限公司（以下简称“广州博融”）。公开资料显示，这是一家用于收购而成立的公司，幕后老板为练卫飞。

练卫飞的入主，也被认为是深达声逐步失去控制权，从一家老牌上市公司沦为“资本练兵场”的开始。

从2006年开始，深达声就陷入资不抵债的境地，到2009年12月31日其债务总额超过4亿元，净资产为负5445万元。收入靠自有物业支撑，其中多处产权被法院予以强制拍卖，酒店业也难以为继。

直到2010年5月，深达声推出定增募资方案，向练卫飞和苏光伟分别发行2500万股和2100万股，发行价格为7.06元/股，募得资金3.25亿元用于偿还历史债务。练卫飞也成为深达声持股10.82%的第二大股东。

这一年，深达声改名“深圳市零七股份有限公司”（以下简称“零七股份”），证券简称变更为“ST零七”，摘帽后叫“零七股份”。同时，练卫飞宣布公司要剥离房地产，进军矿产、金融业。

就在股民们开始对零七股份有了新的期待时，练卫飞个人资金链突然断裂。在监管层的关注下，练卫飞利用职务之便，私自携带公司公章，以上市公司名义向民间自然人借贷的事情也被曝光，而此时的零七股份早已被拖进各路诉讼的泥淖。

2015年，深圳前海全新好金融控股投资有限公司（以下简称“前海全新好”）向练卫飞提供了3亿元借款，期限1年。作为代价，则要走了零七股份的控制权，前海全新好行使了练卫飞在上市公司的表决权，公司的名字也变成了现在的“全新好”。

前海全新好的股东之一唐小宏还用自己实控的公司北京泓钧资产管理有限公司（以下简称“北京泓钧”）买入了全新好股票。2018年，唐小宏和北京泓钧前海全新好散伙，又将所持股票全部出售给了汉富控股有限公司。汉富控股持有全新好20.95%的股权，成为公司控股股东。

但仅过了1年，汉富控股由于旗下理财产品暴雷，所持股份均被司法冻结。随后，全新好公司发布《关于公司股东签署一致行动协议》的公告，第二大股东博恒投资和数位自然人股东等自然人签署《一致行动协议》，成为一致行动人，罢免了汉富控股的董事，拿到了全新好的控制权。

2020年10月，博恒投资与自然人股东签署的一致行动协议到期，一致行动关系解除，全新好实际控制人变更为无实际控制人。

当下，全新好仍有许多问题待解。