神州高铁:2024年上半年亏损1.75亿元

中证智能财讯 神州高铁(000008)8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入5.27亿元,同比下降36.03%;归母净利润亏损1.75亿元,上年同期亏损8360.42万元;扣非净利润亏损1.84亿元,上年同期亏损8591.98万元;经营活动产生的现金流量净额为-1.82亿元,上年同期为-1.5亿元;报告期内,神州高铁基本每股收益为-0.0643元,加权平均净资产收益率为-5.30%。
公告称,公司营业收入变化主要由于交付项目较上年同期减少。

以8月29日收盘价计算,神州高铁目前市盈率(TTM)约为-5.79倍,市净率(LF)约为1.57倍,市销率(TTM)约为2.4倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:



根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.47亿元,同比下降11.66%,环比增长92.25%;归母净利润-1.26亿元,同比下降148.63%,环比下降159.04%;扣非净利润-1.29亿元,同比下降149.40%,环比下降137.53%。

半年报显示,神州高铁是国投集团控股管理的央企上市公司,历经二十七年发展,主营业务涵盖轨道交通运营检修装备和轨道交通运营维保服务两大板块。
2024年上半年,公司毛利率为31.43%,同比下降0.78个百分点;净利率为-35.58%,较上年同期下降25.40个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为25.92%,同比下降1.28个百分点,环比下降16.10个百分点;净利率为-38.62%,较上年同期下降25.08个百分点,较上一季度下降8.87个百分点。

数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.30%,较上年同期下降3.37个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-1.65%,较上年同期下降1.68个百分点。

2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.82亿元,同比减少3170.71万元;筹资活动现金流净额1.43亿元,同比减少4.37亿元;投资活动现金流净额1793.80万元,上年同期为-1.05亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2976.25万元,上年同期为-17871.70万元。

2024年上半年,公司营业收入现金比为163.98%。

营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.05次,上年同期为0.07次(2023年上半年行业平均值为0.16次,公司位居同行业30/33);固定资产周转率为1.06次,上年同期为1.93次(2023年上半年行业平均值为1.71次,公司位居同行业14/33);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.23次、0.42次。

2024年上半年,公司期间费用为3.49亿元,较上年同期减少6616.65万元;但期间费用率为66.26%,较上年同期上升15.84个百分点。其中,销售费用同比下降29.6%,管理费用同比下降17.19%,研发费用同比下降17.56%,财务费用同比增长2.73%。

资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末减少13.16%,占公司总资产比重下降2.68个百分点;预付款项较上年末增加45.53%,占公司总资产比重上升1.29个百分点;存货较上年末增加13.48%,占公司总资产比重上升1.14个百分点;合同资产较上年末减少22.33%,占公司总资产比重下降0.79个百分点。

负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加133.59%,占公司总资产比重上升2.49个百分点,主要系本期借款结构调整,长期借款增加影响;应付账款较上年末减少8.97%,占公司总资产比重下降0.89个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少17.60%,占公司总资产比重下降0.93个百分点;应付职工薪酬较上年末减少71.02%,占公司总资产比重下降0.84个百分点。

从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为9.05亿元,占净资产的26.73%,较上年末增加1.07亿元。其中,存货跌价准备为1.17亿元,计提比例为11.48%。

2024年上半年,神州高铁的商誉达到23.83亿元,相当于同期公司净资产33.84亿元的70.41%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为66.88%,相比上年末上升1.18个百分点;有息资产负债率为36.88%,相比上年末上升2.66个百分点。

2024年上半年,公司流动比率为0.76,速动比率为0.61。

半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为蹇佳,取代了一季度末的王志全。在具体持股比例上,孙晟持股有所上升,香港中央结算有限公司、谢成昆持股有所下降。

筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为9.54万户,较一季度末下降了1.27万户,降幅11.78%;户均持股市值由一季度末的6.23万元下降至5.50万元,降幅为11.72%。

指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。