国药一致：2023年净利润15.99亿元 同比增长7.57% 拟10派6.8元

中证智能财讯 国药一致（000028）4月8日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入754.77亿元，同比增长2.77%；归母净利润15.99亿元，同比增长7.57%；扣非净利润15.33亿元，同比增长7.58%；经营活动产生的现金流量净额为29.37亿元，同比增长14.71%；报告期内，国药一致基本每股收益为2.87元，加权平均净资产收益率为9.56%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.8元（含税）。

以4月3日收盘价计算，国药一致目前市盈率（TTM）约为11.04倍，市净率（LF）约为1.01倍，市销率（TTM）约为0.23倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，国药一致近三年营业总收入复合增长率为8.16%，在医药流通行业已披露2023年数据的8家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为4.49%，排名5/8。

资料显示，公司的主要业务包括医药分销和医药零售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，药品收入649.32亿元，同比增长4.14%，占营业收入的86.03%；器械耗材收入81.82亿元，同比下降6.44%，占营业收入的10.84%；诊断试剂收入12.27亿元，同比下降4.05%，占营业收入的1.63%。

2023年，公司毛利率为11.99%，同比下降0.16个百分点；净利率为2.59%，较上年同期上升0.18个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.30%，同比下降0.79个百分点，环比上升1.83个百分点；净利率为2.69%，较上年同期下降0.24个百分点，较上一季度上升0.38个百分点

分产品看，药品、器械耗材2023年毛利率分别为12.30%、9.68%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额36.64亿元，占总销售金额比例为4.86%，公司前五名供应商合计采购金额43.69亿元，占年度采购总额比例为6.75%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.56%，较上年同期下降0.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.54%，较上年同期增长0.06个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为29.37亿元，同比增长14.71%；筹资活动现金流净额-24.08亿元，同比减少9.00亿元；投资活动现金流净额-1.35亿元，上年同期为-3.43亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为10.37亿元，相比上年同期下降69.19%。

2023年，公司营业收入现金比为104.09%，净现比为183.66%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.67次，上年同期为1.72次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业5/24）；固定资产周转率为87.95次，上年同期为85.46次（2022年行业平均值为23.38次，公司位居同行业2/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.73次、8.40次。

2023年，公司期间费用为66.63亿元，同比增长6302.79万元；但期间费用率为8.83%，同比下降0.16个百分点。其中，销售费用同比增长1.01%，管理费用同比下降2.03%，研发费用同比增长195.81%，财务费用同比增长7.93%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加31.93%，占公司总资产比重上升5.88个百分点；存货较上年末增加1.95%，占公司总资产比重下降1.60个百分点；应收款项融资较上年末减少30.61%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；商誉较上年末减少0.12%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加16.63%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应付票据较上年末增加19.27%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；短期借款较上年末增加107.27%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少27.87%，占公司总资产比重下降1.73个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为2682.11万元，同比增长195.81%；研发投入占营业收入比例为0.04%，相比上年同期上升0.03个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.90%，相比上年末上升1.53个百分点；有息资产负债率为7.63%，相比上年末上升2.49个百分点。

2023年，公司流动比率为1.49，速动比率为1.17。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四零一组合、中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的UBS AG LONDON BRANCH、汇添富创新医药主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上，东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金、国联安基金-中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红险-国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(保额分红)单一资产管理计划、国联安德盛小盘精选证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、全国社保基金四一三组合、中欧医疗健康混合型证券投资基金持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。