富奥股份（000030）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期富奥股份（000030）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入78.57亿元，同比上升3.37%，归母净利润3.04亿元，同比下降4.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入42.3亿元，同比上升10.26%，第二季度归母净利润1.41亿元，同比下降8.65%。本报告期富奥股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达582.04%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.42%，同比增3.84%，净利率5.07%，同比减3.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.69亿元，三费占营收比5.97%，同比减3.09%，每股净资产4.6元，同比增5.83%，每股经营性现金流-0.04元，同比增64.27%，每股收益0.18元，同比减4.07%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.1%，资本回报率一般。去年的净利率为5.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.29%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为4.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.04%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达582.04%）
持有富奥股份最多的基金为山证资管改革精选混合，目前规模为0.26亿元，最新净值1.2196（8月28日），较上一交易日上涨0.42%，近一年上涨27.03%。该基金现任基金经理为严撼。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：富奥股份成立智能转向、智能悬架合资公司的背景和目的是什么？
答：公司与一汽集团基于战略共识，深度开展协同合作，针对智能转向、智能悬架（含空气弹簧）产品线，分别与一汽股权公司合资设立富奥智能转向公司、富奥智能悬架公司，借助公司已有的研发基础和一汽集团的资源支持，转向和悬架两个产品线将加速实现全面电动化产品的量产落地，助力富奥“大底盘”战略落地，实现市场渠道、制造能力与研发资源的深度整合与高效协同，形成全链条优势。
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