神州数码：2024年上半年净利润5.09亿元 同比增长17.52%

中证智能财讯 神州数码（000034）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入625.62亿元，同比增长12.52%；归母净利润5.09亿元，同比增长17.52%；扣非净利润4.55亿元，同比增长6.14%；经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元，同比下降70.93%；报告期内，神州数码基本每股收益为0.7867元，加权平均净资产收益率为5.81%。

以8月30日收盘价计算，神州数码目前市盈率（TTM）约为13.2倍，市净率（LF）约为1.81倍，市销率（TTM）约为0.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入332.91亿元，同比增长16.87%，环比增长13.73%；归母净利润2.74亿元，同比增长22.35%，环比增长16.81%；扣非净利润2.52亿元，同比增长32.20%，环比增长24.16%。

2024年上半年，公司毛利率为4.45%，同比上升0.75个百分点；净利率为0.84%，较上年同期上升0.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.34%，同比上升0.61个百分点，环比下降0.23个百分点；净利率为0.83%，较上年同期上升0.03个百分点，较上一季度下降0.02个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.81%，较上年同期增长0.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.35%，较上年同期增长0.55个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.50亿元，同比下降70.93%，主要系本报告期采购备货增加所致；筹资活动现金流净额3577.48万元，同比减少4.86亿元，主要系本报告期偿还债务支付的现金增加所致；投资活动现金流净额-3.47亿元，上年同期为-5.39亿元，主要系去年同期增加对山石网科的股权投资所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.30亿元，上年同期为1.88亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为108.67%，净现比为29.40%。

2024年上半年，公司期间费用为18.54亿元，较上年同期增加4.81亿元；期间费用率为2.96%，较上年同期上升0.49个百分点。其中，销售费用同比增长10.97%，管理费用同比增长26.36%，研发费用同比增长24.01%，财务费用同比增长165.33%。

资料显示，财务费用的变动主要因为借款规模增加以及汇率变动带来收益减少；本报告期深圳湾超级总部基地竣工后财务费用停止资本化。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末减少39.27%，占公司总资产比重下降4.95个百分点；应收账款较上年末增加23.14%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；存货较上年末增加10.83%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；货币资金较上年末减少1.08%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加23.24%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；合同负债较上年末减少34.80%，占公司总资产比重下降2.76个百分点，主要系本报告期部分销售预收款；短期借款较上年末增加7.62%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；应付账款较上年末增加8.46%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为136.74亿元，占净资产的150.61%，较上年末增加13.36亿元。其中，存货跌价准备为5.6亿元，计提比例为3.93%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为79.16%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为38.10%，相比上年末下降0.17个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.21，速动比率为0.77。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为2024年员工持股计划、基本养老保险基金一六零五二组合，取代了一季度末的神州数码集团股份有限公司回购专用证券账户、施玉庆、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，深圳市宝安建设投资集团有限公司持股有所上升，中国希格玛有限公司、郭为、明世伙伴优选10号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.38万户，较一季度末增长了1.26万户，增幅17.65%；户均持股市值由一季度末的27.74万元下降至18.29万元，降幅为34.07%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。