中国天楹（000035）2026年一季报简析：净利润同比增长5.25%，短期债务压力上升
据证券之星公开数据整理，近期中国天楹（000035）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.62亿元，同比下降5.2%，归母净利润1.11亿元，同比上升5.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.62亿元，同比下降5.2%，第一季度归母净利润1.11亿元，同比上升5.25%。本报告期中国天楹短期债务压力上升，流动比率达0.68。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.59%，同比增7.73%，净利率10.42%，同比增11.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.36亿元，三费占营收比20.28%，同比减3.58%，每股净资产4.51元，同比增3.31%，每股经营性现金流0.12元，同比减2.11%，每股收益0.05元，同比增25.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.38%，资本回报率不强。去年的净利率为5.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为1.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.1%/1.6%/1.3%，净经营利润分别为3.84亿/3.1亿/2.95亿元，净经营资产分别为181.56亿/199.27亿/225.47亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.11/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.8亿/6.04亿/10.72亿元，营收分别为53.24亿/56.67亿/52.83亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.73%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.51%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.27%、流动比率仅为0.68）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达88.18%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达734.77%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.46亿元，每股收益均值在0.19元。
持有中国天楹最多的基金为东方红创新趋势混合，目前规模为18.43亿元，最新净值0.951（4月29日），较上一交易日下跌0.03%，近一年上涨41.56%。该基金现任基金经理为蔡志鹏 周云。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
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