华联控股：2023年净利润8162.77万元 同比下降81.27%

中证智能财讯 华联控股（000036）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.65亿元，同比下降75.89%；归母净利润8162.77万元，同比下降81.27%；扣非净利润6118.88万元，同比下降84.64%；经营活动产生的现金流量净额为-9.38亿元，上年同期为22.55亿元；报告期内，华联控股基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为1.53%。

以4月26日收盘价计算，华联控股目前市盈率（TTM）约为53.08倍，市净率（LF）约为0.81倍，市销率（TTM）约为7.67倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华联控股近三年营业总收入复合增长率为-40.66%，在住宅开发行业已披露2023年数据的62家公司中排名第60。近三年净利润复合年增长率为-47.09%，排名40/62。

分产品来看，2023年公司主营业务中，房地产出租收入2.75亿元，同比增长8.76%，占营业收入的48.61%；酒店业务收入1.60亿元，同比增长37.51%，占营业收入的28.33%；房产销售收入1.06亿元，同比下降94.56%，占营业收入的18.81%。

截至2023年末，公司员工总数为703人，人均创收80.40万元，人均创利11.61万元，人均薪酬22.77万元，较上年同期分别变化-73.49%、-79.40%、12.82%。

2023年，公司毛利率为49.87%，同比下降1.98个百分点；净利率为17.63%，较上年同期下降7.94个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为57.32%，同比上升5.15个百分点，环比上升15.22个百分点；净利率为30.01%，较上年同期上升2.31个百分点，较上一季度上升8.64个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.98亿元，占总销售金额比例为17.35%，公司前五名供应商合计采购金额0.22亿元，占年度采购总额比例为34.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.53%，较上年同期下降6.94个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.22%，较上年同期下降7.47个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-9.38亿元，同比减少31.93亿元；筹资活动现金流净额-1.74亿元，同比增加9.99亿元；投资活动现金流净额-8.24亿元，上年同期为7.04亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-19.67亿元，上年同期为25.48亿元。

2023年，公司营业收入现金比为132.14%，净现比为-1149.27%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.25次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业21/86）；固定资产周转率为0.76次，上年同期为3.06次（2022年行业平均值为22.55次，公司位居同行业67/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为22.42次、0.11次。

2023年，公司期间费用为1.07亿元，较上年同期减少9774.03万元；但期间费用率为18.85%，较上年同期上升10.14个百分点。其中，销售费用同比下降56.02%，管理费用同比增长4.15%，财务费用由去年同期的2929.38万元变为-1589.50万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少49.74%，占公司总资产比重下降18.91个百分点；存货较上年末增加41.13%，占公司总资产比重上升12.65个百分点；交易性金融资产较上年末增加49.04%，占公司总资产比重上升6.23个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加1441.52%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少93.55%，占公司总资产比重下降4.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少16.92%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；应付账款较上年末减少38.08%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；长期借款较上年末减少8.49%，占公司总资产比重上升0.04个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为29.87亿元，占净资产的55.96%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.12%，相比上年末下降6.11个百分点；有息资产负债率为7.52%，相比上年末上升0.65个百分点。

2023年，公司流动比率为3.98，速动比率为2.13。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈海华、张建飞，取代了三季度末的富国中证红利指数增强型证券投资基金、李清华。在具体持股比例上，张佩玲、香港中央结算有限公司、冯书通、吴健持股有所上升，杭州里仁股权投资合伙企业(有限合伙)、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、肖钢持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.09万户，较三季度末下降了436户，降幅1.05%；户均持股市值由三季度末的13.85万元上升至14.11万元，增幅为1.88%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。