大行评级｜建银国际：维持中兴通讯“跑赢大市”评级 目标价下调至30港元

格隆汇10月26日｜建银国际发表报告指，中兴通讯第三季收入按年下跌12.4%、按季下跌9%，至287亿元，较市场预测低18%，原因包括营运商较倾向选择AI服务器，而中兴于10月才推出AI产品，因此上季服务器销售下跌。此外，5G基站收入延迟确认；在宏观经济逆风下，消费及IT行业投资疲弱，都影响收入。不过毛利率按年升6.5个百分点至44.6%，成为亮点，主要受惠行业竞争缓和，以及有效的成本控制。纯利按年升5%，按季跌16%，至24亿元，较市场预测高9%。

该行认为，销售下跌只属短期痛楚，在AI服务器、手机及其他消费电子新产品推出下，创新业务将成为未来增长动力，维持中兴“跑赢大市”评级，目标价由36港元下调至30港元，现价相当于7倍市盈率，下调风险有限，风险回报吸引。