中兴商业：2023年净利同比增长56.90% 拟10派0.5元

中证智能财讯 中兴商业（000715）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.10亿元，同比增长16.82%；归母净利润1.34亿元，同比增长56.90%；扣非净利润1.32亿元，同比增长57.44%；经营活动产生的现金流量净额为2.63亿元，同比增长348.28%；报告期内，中兴商业基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为7.45%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

以3月29日收盘价计算，中兴商业目前市盈率（TTM）约为23.15倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为3.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中兴商业近三年营业总收入复合增长率为-1.92%，在百货行业已披露2023年数据的9家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为11.46%，排名2/9。

年报称，公司以商业零售为主要业务，经营业态包括百货、超市、网络购物平台等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，零售收入7.10亿元，同比增长18.89%，占营业收入的87.63%；服务费收入1.00亿元，同比增长4.02%，占营业收入的12.37%。

截至2023年末，公司员工总数为1136人，人均创收71.30万元，人均创利11.83万元，人均薪酬16.14万元，较上年同期分别变化27.62%、71.40%、-0.01%。

2023年，公司毛利率为55.88%，同比上升0.73个百分点；净利率为16.65%，较上年同期上升4.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为57.73%，同比下降0.14个百分点，环比上升1.15个百分点；净利率为28.00%，较上年同期上升3.32个百分点，较上一季度上升13.65个百分点。

分产品看，零售、服务费2023年毛利率分别为50.40%、94.67%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.45%，较上年同期增长2.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.69%，较上年同期增长2.50个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.63亿元，同比增长348.28%；筹资活动现金流净额-4747.19万元，同比减少2300.10万元；投资活动现金流净额-4.21亿元，上年同期为-1.61亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.84亿元，上年同期为-1.63亿元。

2023年，公司营业收入现金比为364.54%，净现比为195.96%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.29次（2022年行业平均值为0.23次，公司位居同行业9/23）；固定资产周转率为1.28次，上年同期为1.05次（2022年行业平均值为1.39次，公司位居同行业12/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为424.22次、5.08次。

2023年，公司期间费用为2.58亿元，同比增长1441.37万元；但期间费用率为31.91%，同比下降3.29个百分点。其中，销售费用同比增长14.2%，管理费用同比增长3.77%，财务费用-2795.13万元，去年同期-2781.52万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少20.01%，占公司总资产比重下降10.57个百分点；固定资产较上年末减少4.19%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；无形资产较上年末减少5.18%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；投资性房地产较上年末减少3.79%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加55.30%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；应付职工薪酬较上年末增加48.85%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；合同负债较上年末减少13.56%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少3.53%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7132.41万元，占净资产的3.9%，较上年末增加186.91万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为28.84%，相比上年末上升1.11个百分点；有息资产负债率为0.20%，相比上年末上升0.04个百分点。

2023年，公司流动比率为2.54，速动比率为2.43。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为方泽鑫、中兴-沈阳商业大厦(集团)股份有限公司-2023年员工持股计划，取代了三季度末的方铭显、朱丹。在具体持股比例上，蒋丽春持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，中兴商业20.23%股份处于质押状态。其中，第一大股东辽宁方大集团实业有限公司质押3859.65万股公司股份，占其全部持股的60.54%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.65万户，较三季度末下降了5113户，降幅23.67%；户均持股市值由三季度末的13.80万元上升至18.43万元，增幅为33.55%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。