中国长城：2023年亏损9.77亿元

中证智能财讯 中国长城（000066）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入134.20亿元，同比下降4.33%；归母净利润亏损9.77亿元，上年同期盈利1.23亿元；扣非净利润亏损11.80亿元，上年同期盈利1378.00万元；经营活动产生的现金流量净额为4.37亿元，上年同期为-4.02亿元；报告期内，中国长城基本每股收益为-0.303元，加权平均净资产收益率为-7.42%。

以4月29日收盘价计算，中国长城目前市盈率（TTM）约为-32.15倍，市净率（LF）约为2.48倍，市销率（TTM）约为2.34倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中国长城近三年营业总收入复合增长率为-2.43%，在其他计算机设备行业已披露2023年数据的60家公司中排名第41。近三年净利润复合年增长率为-201.74%，排名44/60。

年报显示，公司从事的主要业务包括计算产业、系统装备及其他业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，计算产业收入82.86亿元，同比下降3.85%，占营业收入的61.74%；系统装备收入43.00亿元，同比下降5.07%，占营业收入的32.04%。

2023年，公司毛利率为21.62%，同比下降3.59个百分点；净利率为-6.50%，较上年同期下降8.13个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.81%，同比下降9.43个百分点，环比上升0.91个百分点；净利率为-1.86%，较上年同期下降15.61个百分点，较上一季度上升4.02个百分点。

分产品看，计算产业、系统装备2023年毛利率分别为16.34%、27.72%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.74亿元，占总销售金额比例为10.24%，公司前五名供应商合计采购金额10.20亿元，占年度采购总额比例为9.95%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-7.42%，较上年同期下降8.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为-2.72%，较上年同期下降4.67个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.37亿元，同比增加8.39亿元；筹资活动现金流净额1.21亿元，同比减少26.92亿元；投资活动现金流净额-7.69亿元，上年同期为-18.04亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.16亿元，上年同期为-16.33亿元。

2023年，公司营业收入现金比为116.77%，净现比为-44.73%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业27/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.68次、1.61次。

2023年，公司期间费用为31.13亿元，较上年同期增加6925.26万元；期间费用率为23.19%，较上年同期上升1.49个百分点。其中，销售费用同比增长22.45%，管理费用同比下降6.24%，研发费用同比增长3.03%，财务费用同比下降11.79%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少11.67%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；在建工程较上年末减少56.32%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；预付款项较上年末增加52.37%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；固定资产较上年末增加12.12%，占公司总资产比重上升1.41个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加59.66%，占公司总资产比重上升8.47个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少63.58%，占公司总资产比重下降6.64个百分点；应付账款较上年末增加24.53%，占公司总资产比重上升2.67个百分点；应付票据较上年末减少18.90%，占公司总资产比重下降0.56个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为61.4亿元，占净资产的48.41%，较上年末减少8.12亿元。其中，存货跌价准备为11.67亿元，计提比例为15.97%。

2023年全年，公司研发投入金额为15.43亿元，同比增长2.77%；研发投入占营业收入比例为11.50%，相比上年同期上升0.80个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为11.74%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.34%，相比上年末上升3.18个百分点；有息资产负债率为31.14%，相比上年末上升1.34个百分点。

2023年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.36。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为金鹰科技创新股票型证券投资基金，取代了三季度末的新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001深。在具体持股比例上，黄永军持股有所上升，香港中央结算有限公司、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为20.24万户，较三季度末增长了2.42万户，增幅13.56%；户均持股市值由三季度末的18.98万元下降至16.13万元，降幅为15.02%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。