华侨城连续巨亏，如果是民企，早就暴雷了

2025年3月29日，华侨城发布了2024年年度报告：过去一年，该公司面临较大经营挑战，业绩出现巨额亏损。

1、2024年，华侨城A实现营业收入544.07亿元，同比下降2.40%；归母净利润亏损达86.62亿元，同比增亏33.42%。

2、华侨城A业绩持续承压，已连续三年出现亏损。2022-2024年，其分别亏损109.05亿元、64.92亿元和86.62亿元，累计亏损约260亿元。

3、华侨城A的营业收入也连续三年呈下滑态势。2022-2024年，其营收变动幅度分别为-25.17%、-27.39%和-2.4%。

4、有息负债总额1304亿元，其中中长期借款占比 69%，平均融资成本为 3.62%，较年初下降 29bp。

三年巨亏260亿，华侨城“文旅+地产”模式反成负担。地产业务毛利率骤降31.19%，文旅项目成本高企难创收，债务压顶致子公司4200万借款逾期。深圳九樾广场等标杆项目烂尾，业主维权频发，“文旅帝国”陷信任危机，转型轻资产运营成破局关键。

4月3日，宜宾市自然资源和规划局发布公告，拟收回三江口CBD中央商务区一期5宗地块国有建设用地使用权。收回地块总面约61.93亩，土地用途为商业用地、商务用地，使用权人为宜宾华侨城三江置业有限公司，收回价格为1.27亿元。

华侨城自身困难的情况下，其下属分子公司也不易，有些已经成为被执行人了。

1、南京华侨城实业发展有限公司成为被执行人，已经执行10次，涉案金额1000.14万元，法人为于宁。

2、温州华侨城投资发展有限公司成为被执行人，涉案金额40.29万，已经被执行5次，法人为王政。

3、云南华侨城实业有限公司成为失信被执行人、限制高消费，失信被执行人涉案金额293.39万元、限制高消费2次、终本案件未履行金额1432.84万元。

如果这种情况发生在民企，华侨城早就该暴雷了。

但是，华侨城股份连发两则公告，一是向华侨城集团申请借款，再是向下属公司进行担保。

华侨城的困境是传统房企转型的缩影。短期需通过债务重组、资产盘活稳定现金流，中长期则需重构商业模式，从重资产开发转向轻资产运营，并强化产品力以重建市场信任。

事实如何，以观后效。

（转自：智超讲财商）