海王生物：2023年亏损16.90亿元

中证智能财讯 海王生物（000078）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入364.19亿元，同比下降3.74%；归母净利润亏损16.90亿元，上年同期亏损10.27亿元；扣非净利润亏损17.40亿元，上年同期亏损10.99亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.10亿元，上年同期为-6432.87万元；报告期内，海王生物基本每股收益为-0.6423元，加权平均净资产收益率为-43.94%。

以4月29日收盘价计算，海王生物目前市盈率（TTM）约为-3.78倍，市净率（LF）约为2.13倍，市销率（TTM）约为0.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，海王生物近三年营业总收入复合增长率为-3.10%，在医药流通行业已披露2023年数据的24家公司中排名第23。近三年净利润复合年增长率为-256.83%，排名23/24。

分产品来看，2023年公司主营业务中，采购产品收入357.45亿元，同比下降3.73%，占营业收入的98.15%；公司产品收入5.65亿元，同比下降10.32%，占营业收入的1.55%。

截至2023年末，公司员工总数为9093人，人均创收400.51万元，人均创利-18.59万元，人均薪酬11.95万元，较上年同期分别变化4.52%、-78.69%、11.63%。

2023年，公司毛利率为9.76%，同比下降0.26个百分点；净利率为-4.72%，较上年同期下降2.10个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.67%，同比下降1.59个百分点，环比下降2.30个百分点；净利率为-24.49%，较上年同期下降10.87个百分点，较上一季度下降24.74个百分点。

分产品看，采购产品、公司产品2023年毛利率分别为9.05%、52.84%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额20.07亿元，占总销售金额比例为5.51%，公司前五名供应商合计采购金额45.78亿元，占年度采购总额比例为13.46%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-43.94%，较上年同期下降24.6个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.29%，较上年同期下降3.35个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-4.10亿元，同比减少3.46亿元；筹资活动现金流净额7.25亿元，同比增加4.03亿元；投资活动现金流净额-1.40亿元，上年同期为-2.75亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为13.03亿元，上年同期为-2.02亿元。

2023年，公司营业收入现金比为112.85%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.06次，上年同期为1.02次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业16/24）；固定资产周转率为33.23次，上年同期为32.32次（2022年行业平均值为23.38次，公司位居同行业10/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.01次、8.35次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加12.24%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；商誉较上年末减少50.54%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；预付款项较上年末减少64.00%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；应收账款较上年末减少7.74%，占公司总资产比重上升1.84个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少16.73%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；短期借款较上年末减少5.07%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；应付账款较上年末减少3.94%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；应付票据较上年末增加10.53%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为36.79亿元，占净资产的122.53%，较上年末减少5.14亿元。其中，存货跌价准备为8587.89万元，计提比例为2.28%。

2023年全年，公司研发投入金额为6259.57万元，同比下降1.76%；研发投入占营业收入比例为0.17%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为23.42%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为86.94%，相比上年末上升3.80个百分点；有息资产负债率为34.91%，相比上年末上升2.08个百分点。

2023年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.91。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国国际金融股份有限公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、韩孝明、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的陈增有、卓可豹、陈毅阳、雷和印。在具体持股比例上，刘建东持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，海王生物44.14%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳海王集团股份有限公司质押12.14亿股公司股份，占其全部持股的99.83%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为14.01万户，较三季度末下降了1247户，降幅0.88%；户均持股市值由三季度末的5.93万元上升至6.16万元，增幅为3.88%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。