港股概念追踪 |深圳机场：免税店经营情况有望继续改善 免税板块获资金关注（附概念股）

深圳机场近期接待机构调研时表示，今年1月—4月，实现旅客吞吐量1987.9万人次，同比增长26.1%，排名全国第四。

单日旅客量、航班量等创历史新高。国际及地区旅客吞吐量达到152万人次，同比增长331.4%，已恢复至2019年同期八成以上。

此外，深圳机场还表示将持续关注低空经济产业的发展趋势及带来的产业机会。

深圳机场5月30日在机构调研时表示，随着深圳机场免税店焕新升级，商品种类和购物体验提升，深圳机场免税店经营情况稳中向好。未来，随着深圳机场国际航线的持续恢复和拓展，国际旅客吞吐量将进一步提升，鹏盛空港公司也将紧抓暑运等旅游旺季的契机，做好营销推广，加快国际知名品牌引进，提升深圳机场免税店消费吸引力；免税店经营情况有望继续改善。

外交部及国家移民管理局近期颁布两项入境免签政策：指定12国公民入境免签期延长；邮轮来华的外国旅游团免签入境。

华泰证券指出，入境游或加快修复步伐。入境游景气复苏有望和消费内生增长动力恢复形成合力，辐射效应有望驱动线下出行全产业链修复，激发服务消费活力，跨境游、免税、餐饮、酒店等均受益。

银河证券研报表示，受代购基数+市场进入淡季影响，预计5月离岛免税销售将继续承压。但考虑到当前出入境游加速恢复，预计口岸客流+客单价提升有望对冲不利影响。中长期看，免税行业底层逻辑未变，中国中免卡位国内核心免税流量渠道，伴随消费复苏推进，离岛+机场+线上+市内多维布局将打开长期空间，当前公司估值处于底部区域，已具备配置价值。

免税相关企业包括：

中国中免(01880)：目前中国中免在海南市场销售额占总营收6成，2024年口岸免税销售有较大发展潜力。2023年海南地区和上海地区分别实现营收396.5、178.2亿元，同比增加14%、26%，营收占比分别为59%/26%。

中烟香港（06055）：公司是中国烟草总公司指定的国际业务拓展平台及相关贸易业务独家营运实体。随着境外免税客流持续恢复、新型烟草业务持续发展，公司各业务板块有望将继续稳中向好实现高质量增长。集团预期截至2024年6月30日止六个月的收入增幅不低于10%，及公司所有者应占利润增幅不低于30%。

美兰空港(00357)：2023年美兰空港旅客吞吐量创历史新高，不过免税客单价回升存在不确定性，且二期产能仍处于爬坡周期，拖累业绩表现。海口美兰机场免税经营面积领先共4万平(已使用1.8万平)，重奢品牌已陆续引入，与市内门店差距缩小。公司免税扣点率约15%，大幅低于同业。后疫情时代，各同业机场主要品类扣点率在20-36%区间。美兰的T1/T2航站楼免税经营协议分别在24年末/26年到期，扣点率有望重定价。