天健集团：2023年净利润同比下降22.28% 拟10派2.5元

中证智能财讯 天健集团（000090）4月17日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入269.99亿元，同比增长2.02%；归母净利润15.17亿元，同比下降22.28%；扣非净利润14.05亿元，同比下降26.60%；经营活动产生的现金流量净额为70.97亿元，上年同期为-14.55亿元；报告期内，天健集团基本每股收益为0.7397元，加权平均净资产收益率为12.57%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。

以4月16日收盘价计算，天健集团目前市盈率（TTM）约为5.4倍，市净率（LF）约为0.56倍，市销率（TTM）约为0.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天健集团近三年营业总收入复合增长率为16.39%，在住宅开发行业已披露2023年数据的28家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为0.69%，排名8/28。

资料显示，公司提供与房地产开发与经营、建筑施工、城市服务等三大产业上下游相关的产品和服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，建筑施工收入192.92亿元，同比增长4.79%，占营业收入的71.45%；房地产销售收入103.40亿元，同比增长3.07%，占营业收入的38.30%；物业租赁收入4.00亿元，同比增长11.44%，占营业收入的1.48%。

2023年，公司毛利率为14.60%，同比下降5.75个百分点；净利率为5.58%，较上年同期下降1.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.33%，同比下降2.22个百分点，环比下降0.19个百分点；净利率为5.12%，较上年同期上升1.01个百分点，较上一季度上升3.22个百分点。

分产品看，建筑施工、房地产销售、物业租赁2023年毛利率分别为6.20%、26.35%、30.30%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额37.99亿元，占总销售金额比例为14.07%，公司前五名供应商合计采购金额16.31亿元，占年度采购总额比例为9.14%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.57%，较上年同期下降5.4个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.22%，较上年同期下降2.14个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为70.97亿元，同比增加85.52亿元；筹资活动现金流净额-50.55亿元，同比减少87.12亿元；投资活动现金流净额-4.93亿元，上年同期为-9.16亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为85.55亿元，上年同期为-36.65亿元。

2023年，公司营业收入现金比为108.10%，净现比为467.84%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.41次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业4/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.92次、0.78次。

2023年，公司期间费用为17.28亿元，较上年同期增加1.34亿元；期间费用率为6.40%，较上年同期上升0.38个百分点。其中，销售费用同比增长21.99%，管理费用同比增长2.13%，研发费用同比增长41.45%，财务费用同比下降35.83%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少19.44%，占公司总资产比重下降9.30个百分点；合同资产较上年末增加15.66%，占公司总资产比重上升2.97个百分点；货币资金较上年末增加16.28%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；其他流动资产较上年末增加65.32%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少32.36%，占公司总资产比重下降4.72个百分点，主要系本期项目销售回款，资金需求减少，融资减少；短期借款较上年末减少60.58%，占公司总资产比重下降3.52个百分点，主要系本期项目销售回款，资金需求减少，融资减少；一年内到期的非流动负债较上年末增加71.02%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；合同负债较上年末增加17.72%，占公司总资产比重上升2.43个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为7.45亿元，同比增长41.45%；研发投入占营业收入比例为2.76%，相比上年同期上升0.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为78.26%，相比上年末下降1.41个百分点；有息资产负债率为22.25%，相比上年末下降4.94个百分点。

2023年，公司流动比率为1.28，速动比率为0.70。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国双债增强债券型证券投资基金，取代了三季度末的万家成长优选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国稳健增强债券型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、基本养老保险基金一零零三组合、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.37万户，较三季度末增长了6820户，增幅18.48%；户均持股市值由三季度末的30.69万元下降至19.66万元，降幅为35.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。