丰原药业2026年半年报：批发业务收缩，扣非净利逆势增长

蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，丰原药业(000153.SZ)公布2026年中报，公司依托医药制造与商业流通双轮驱动，受制于药品批发业务规模收缩及研发投入减少，报告期营收与净利润双双下滑；但扣非净利润实现逆势增长，且经营活动现金流大幅改善，显示主业盈利质量有所夯实。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入16.71亿元，同比下降17.55%；归母净利润0.71亿元，同比下降6.54%；扣非归母净利润0.64亿元，同比增长5.51%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为0.84亿元，同比大幅增长197.31%，主要系收到其他与经营活动有关的现金增加及支付相关现金减少所致。营收下滑而扣非净利增长，反映出公司在收入规模缩减的同时，通过成本控制和非经常性损益波动实现了核心业务盈利能力的相对稳定。

从业务结构看，公司主营分为药品生产制造和药品零售流通两大板块。其中，药品零售流通业务收入9.46亿元，占比56.62%，但同比大幅下降24.57%，是拖累整体营收的主要因素；药品生产制造业务收入6.35亿元，占比37.97%，同比下降9.00%。分产品来看，药品批发收入7.64亿元，同比骤降27.30%，药用辅料收入亦下降41.47%。尽管营收承压，但制造板块毛利率维持在44.45%，微升0.27个百分点；流通板块毛利率为10.50%，提升1.45个百分点，表明公司产品结构优化及成本管控见效。

业绩变动原因方面，营收下降主要受医药商业板块特别是批发业务收缩影响；利润端，虽然营业利润同比下降21.20%，但得益于所得税费用大幅减少67.10%以及徽商银行分红带来的投资收益增加，归母净利润降幅小于营收降幅。此外，公司本期研发费用同比减少35.10%，一定程度上节省了当期支出，但也可能影响长期创新动力。

展望未来，医药行业面临集采常态化、医保控费及“三医联动”政策深化的挑战，市场竞争格局将持续变化。公司需密切关注政策动向，通过提升研发创新能力及优化产品结构来应对风险。同时，公司参与的创投产业基金存在周期长、流动性低及收益不达预期的风险；原料药生产面临的环保监管趋严也将增加运营成本。后续需重点关注公司药品批发业务的企稳情况、新产能项目的投产进度以及经营现金流的持续性，以判断其业绩修复的可持续性。