川能动力：2024年上半年净利润同比增长38.76% 拟10派1.6元

中证智能财讯 川能动力（000155）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.03亿元，同比增长0.90%；归母净利润6.34亿元，同比增长38.76%；扣非净利润6.29亿元，同比增长41.43%；经营活动产生的现金流量净额为7.59亿元，同比增长26.54%；报告期内，川能动力基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为8.15%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.6元（含税）。

以8月29日收盘价计算，川能动力目前市盈率（TTM）约为17.62倍，市净率（LF）约为1.64倍，市销率（TTM）约为5.16倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.0亿元，同比下降6.63%，环比下降20.25%；归母净利润2.18亿元，同比增长20.85%，环比下降47.60%；扣非净利润2.19亿元，同比增长28.20%，环比下降46.79%。

2024年上半年，公司毛利率为59.12%，同比下降3.87个百分点；净利率为39.24%，较上年同期下降5.34个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.09%，同比下降11.31个百分点，环比下降25.22个百分点；净利率为26.22%，较上年同期下降10.57个百分点，较上一季度下降23.41个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.15%，较上年同期下降0.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.73%，较上年同期下降1.37个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7.59亿元，同比增长26.54%；筹资活动现金流净额26.89亿元，同比增加21.29亿元，主要系向特定对象发行股份募集资金净额22.51亿元于2024年6月到账所致；投资活动现金流净额-8.71亿元，上年同期为-11.55亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.14亿元，上年同期为-8.21亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.61%，净现比为119.83%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业3/12）；固定资产周转率为0.25次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业3/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.73次、3.51次。

2024年上半年，公司期间费用为2.44亿元，较上年同期减少383.09万元；期间费用率为13.55%，较上年同期下降0.34个百分点。其中，销售费用同比下降60.99%，管理费用同比增长14.19%，研发费用同比增长1.86%，财务费用同比下降16.32%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期维护相关费用较上年同期减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加72.35%，占公司总资产比重上升7.93个百分点；无形资产较上年末减少1.19%，占公司总资产比重下降3.23个百分点；在建工程较上年末减少10.84%，占公司总资产比重下降2.52个百分点；固定资产较上年末增加13.63%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加8.25%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；短期借款较上年末增加28.26%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少15.29%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；应付账款较上年末增加5.06%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.52亿元，占净资产的2.4%，较上年末增加8365.74万元。其中，存货跌价准备为6688.06万元，计提比例为20.99%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.25%，相比上年末下降4.57个百分点；有息资产负债率为39.57%，相比上年末下降3.09个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.16，速动比率为2.11。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为三峡资本控股有限责任公司，取代了一季度末的九泰基金-广发银行-四川金舵投资有限责任公司。在具体持股比例上，四川省能源投资集团有限责任公司、四川化工集团有限责任公司、四川发展(控股)有限责任公司、四川能投资本控股有限公司、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、王世忱、伍静益、蜂巢能源科技股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为12.12万户，较一季度末下降了5140户，降幅4.07%；户均持股市值由一季度末的12.32万元上升至16.40万元，增幅为33.12%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。