中联重科获浙商证券买入评级，预测2023年归母净利润为35亿

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10月31日，中联重科获浙商证券买入评级，近一个月中联重科获得4份研报关注。

研报预计2023年-2025年归母净利润为35亿、45亿、60亿元，同比增长52%、29%、33%。研报认为，公司主导产品起重机械、混凝土机械市场份额稳中有进，土方机械、高机等新兴业务快速拓展，海外市场快速放量，前三季度收入端显著优于行业。单三季度看，实现营收114.39亿元，同比增长22.5%，归母净利润8.15亿元，同比增长79.98%，在行业整体承压的背景下，超市场预期。公司前三季度毛利率27.76%，同比提升6.79pct，净利率8.62%，同比提升1.39pct，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为7.24%、3.57%、7.23%、-0.41%，同比+1.09pct、-0.05pct、+1.39pct、+1.38pct。毛利率提升明显主要是出口增长较快，产品结构持续优化，叠加原材料价格下降，海运费有所回落等因素所致。

风险提示：1）基建投资及房屋开工不及预期；2）出口不及预期。