申万宏源：新“国九条”凸显全流程、全主体、全链条理念

转自：中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 徐蔚）4月12日，资本市场第三个“国九条”发布。对此，申万宏源表示，千禧年以来，每十年一步一个脚印，国务院针对资本市场的三份“国九条”恰好均以关键发展节点为背景，是为改革做的系统性布局，直指未来方向。和过往文件相比，此次重磅文件承载了更厚重的历史任务，重点是肃清历史问题，在此基础上规范发展。

申万宏源表示，本次“国九条”政策凸显全流程、全主体、全链条理念，聚焦两大部分内容：一是强化上市公司发行端，上市后价值管理端，退市端的全流程监管。二是以强化证券基金市场机构的监管，推动市场机构功能建设。另外，第九条“推动形成促进资本市场高质量发展的合力”从执行层面出发，布局了跨部门协同的内容。政策首先着眼针对违法违规的协同执法、联合打击，再提及协调服务实体经济的联动，同样体现了监管“先规范，后发展”的思想。

申万宏源认为，本次“国九条”进一步强化“严监严管、强本强基”导向的重要性。监管的变化，不仅是对历史经验和总结的反思与纠偏，也是对未来新趋势方向的引导。监管思路已经从“建制度、不干预、零容忍”，向“强监管、防风险、促高质量发展”转变。