3755亿家电巨头有望“A+H”上市！美的集团正式向港交所递交上市申请【附白色家电行业市场分析】

图源：摄图网

10月24日，据港交所最新披露的数据，美的集团正式递交上市申请书，联席保荐人为中金公司和美银证券，未来有望实现“A+H”上市。

美的集团成立于1968年，现总部位于广东省佛山市顺德区北滘镇。根据招股书，根据2022年销量及收入算，美的集团是全球最大的家电企业，同时在工业机器人领域，美的集团旗下库卡集团是全球四大工业机器人企业之一，2022年重载机器人销量排名第二。按照年收入计算，美的集团为全球前五大商用空调供应商。在中国的家用空调、台式微波炉等多个品类中，线上线下渠道均位列第一。

美的集团计划港股上市融资资金将主要用于新品研发及产品升级换代，智能制造体系持续建设以及供应链管理升级，升级工厂制造基础设施及供应链的数智化水平，提高品牌C端产品分销和销售网络，同时扩大全球销售网络。

根据美的集团最新半年报，2023年1月-6月，美的集团实现营业收入1977.96亿元，同比增长7.69%；归属净利润182.32亿元，同比增长13.98%。

截至10月27日中午12时，在A股市场中，美的集团报53.41元/股，最新总市值为3755亿元。

全球家电竞争格局：美的为全球龙头企业

2021年全球主要家电制造商收入排名第一的是美的，家电营收约为421亿美元；其次为海尔和LG，家电营收分别为360亿美元和229亿美元；惠而浦公司、格力和博西家用电器集团紧随其后。

美的集团：白色家电业务的布局历程

从美的集团发展历程来看，美的集团创始于1968年，1980年正式进入家电行业。1985年，美的集团进入空调行业，开始探索家电行业新品类。2004年，通过开展一系列并购，美的集团优化企业在冰箱、中央空调以及洗衣机等白色家电行业的布局，白电业务实力加强。2013年，美的集团实现整体上市。2022年，美的集团连续7年上榜《财富》世界500强，最新排名跃居第245位。

白色家电产品产量：增长超14%

2017-2021年，美的集团家用电器产量呈上升趋势。2021年，美的集团家用电器产量为58507.47万台/套，同比增长14.50%。

白色家电研发状况：研发投入金额超120亿

2017-2021年，美的集团研发投入金额呈现上升趋势。2021年美的集团研发投入金额为120.15亿元，相比2020年上升了18.74%;研发投入强度为3.52%，相比2020年小幅下降。

财信证券研报指出，白色家电具备地产后周期属性，通常在地产竣工后产生白电需求。在保交楼政策发力下，2023年1-7月份，房屋竣工面积38405万平方米，同比增长20.5%。在厄尔尼诺现象持续下，今年我国北方一度经历罕见高温天气，高温天气亦增加空调需求。白电头部企业财报数据明显好于市场预期，其走势独立于地产产业链。

国信证券发布研究报告称当前家电消费仍处于复苏当中，2023年下半年内销随着国内消费环境的企稳复苏、外销随着海外库存的去化及低基数的到来，家电上市公司营收依然有望实现稳定的增长。盈利端，虽然原材料等成本端因素的正向影响逐渐弱化，但规模提升下效率的优化持续推进，利润率有望保持小幅同比提升的趋势。其中白电板块受到外销的提振依然有望保持稳健增长，韧性充足。建议积极布局低估值白电龙头，向上有产品调整带来的盈利弹性和需求复苏，向下有家电销售维持稳健叠加低估值带来的高防御性。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白色家电行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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