美的集团少东家百亿收购顾家家居 产品质量有待提升

《投资者网》孟行

美的集团何享健家族再次出手收购上市公司。

11月9日，顾家家居股份有限公司（以下简称“顾家家居”，603816.SH）发布公告称，公司控股股东顾家集团有限公司（以下简称“顾家集团”）及其一致行动人TB Home Limited以及公司实际控制人顾江生、顾玉华和王火仙于2023年11月9日与宁波盈峰睿和投资管理有限公司（以下简称“盈峰睿和投资”）签署了《顾家家居股份有限公司战略合作暨股份转让协议》。

盈峰睿和投资以协议转让的方式受让顾家集团和TB Home共计持有的约2.42亿股顾家家居股份，占顾家家居总股本的29.42%，转让价格为人民币42.58元/股，转让总价款约为102.99亿元。

本次交易完成后，公司控股股东将由顾家集团变更为盈峰睿和投资，公司的实际控制人也将由顾江生、顾玉华、王火仙变更为何剑锋。而何剑锋正是美的集团实控人何享健之子。

仍保留部分股权

虽然交易完成后何剑锋将取代顾江生家族成为上市公司实控人，但顾江生家族也未彻底离场，仍保有顾家家居18.02%的股权，仍是上市公司第二大股东。

顾家家居公告显示，本次交易完成后，盈峰睿和投资与顾家集团将充分发挥各方在各自领域的核心竞争力和资源优势，通过建立平等互信、合作共赢的战略合作伙伴关系，围绕家居领域业务拓展进行战略合作，优化公司治理结构，完善公司治理机制，共同助力公司更好更快发展。

对于此次收购顾家家居的盈峰睿和投资隶属于盈峰集团有限公司，实控人是何剑锋。资料显示，盈峰集团成立于1994年，目前旗下产业布局环境、文化、投资、科技、消费五大领域，拥有上市公司“盈峰环境”“百纳千成”，以及盈峰环境、盈峰中联、上专股份、百纳千成（原华录百纳）、PMORE、华艺国际、摩米童装等一系列国内外品牌；此外，公司于2007年收购易方达基金管理有限公司25%股权，并且自2010年开始进入私募股权投资基金行业。

实际上，此次美的集团家族入主顾家家居似乎早在多年之前就埋下了伏笔。顾家家居总裁李东来以及副总裁李云海、欧亚非、廖强均曾在美的集团多部门任职过。

2012年，顾家家居聘请李东来担任公司董事兼总裁。履历显示，李东来历任广东美的集团有限公司空调销售公司营销管理科科长、空调事业部营运发展部总监、冰箱事业部总裁、空调事业部总裁，广东美的电器股份有限公司副总裁。顾家家居最终在李东来的管理下，于2016年成功在A股上市。

值得注意的是，在盈峰睿和投资收购顾家家居股权不久之前，顾家家居高管完成了公司股份增持。

今年9月23日，顾家家居发布公告称，公司高级管理人员廖强、刘春新、李云海等通过二级市场集中竞价方式累计增持公司股份108.24万股，占公司总股本的0.13%，增持金额为人民币4535.52万元。

公告显示，增持目的是基于对公司未来发展前景的信心以及对公司投资价值的认同，公司目前具有较好的投资价值。

短期借款持续增长

对于顾家家居近几年的经营状况，年报显示，2020年至2022年，公司分别实现营收126.66亿元、183.42亿元、180.10亿元，净利润分别为8.45亿元、16.64亿元、18.12亿元。

顾家家居三季报显示，2023年前三季度公司实现营收141.36亿元,同比增长2.72%；归母净利润15.01亿元，同比增长6.98%。

从业绩来看，尽管顾家家居在2021年实现营收净利双双大涨，但在2022年出现增利不增收的情况。公司2022年营收同比下滑1.81%，净利润同比增长8.87%。

年报显示，2022年顾家家居的营业成本为124.57亿元，同比下降4.52%；财务费用由2021年的0.72亿元变为-1.24亿元，公司对此解释称主要系利息支出和汇兑损益影响。另外，2022年顾家家居应付职工薪酬为5.03亿元，同比下滑16.03%。

值得注意的是，近几年顾家家居的短期借款持续增长。财报显示，2022年公司短期借款为14.79亿元，同比增长215.79%；截至2023年三季度末，公司短期借款为31.08亿元，较2022年年末增长110.14%。

产品质量有待提升

在产品方面，今年以来，顾家家居曾被监管部门通报产品不合格。

今年2月，杭州市钱塘区市场监督管理局发布行政处罚决定书，杭州顾家定制家居有限公司(以下简称“杭州顾家”)因生产、销售不符合保障人体健康和人身、财产安全的国家标准、行业标准的产品被处罚。资料显示，杭州顾家正是顾家家居的子公司。

5月份，国家市场监管总局通报去年网售电动晾衣架质量国家监督抽查结果，发现24批次产品不合格，其中涉及“顾家定制”顾家健康晾衣机。

11月份，上海市市场监管局发布卫浴家具监督抽查情况显示，杭州芙迎科技有限公司在拼 多多销售的标称由顾家家居股份有限公司生产（或供货）的“顾家家居”牌浴室柜/洗衣柜（型号规格：浴室柜组合；生产日期/批号：2022.9.25 ），在抗冲击强度试验中，台盆柜台面出现裂纹，标准要求冲击点应无裂纹或破损，与标准要求不符。抗冲击强度不合格，台盆在日常使用中容易出现裂纹和破损，影响使用寿命。另外该批次木材名称不合格，企业标称为实木/太空铝，实测为人造板非实木，与企业明示不符。木材名称不合格，容易误导消费。

顾家家居在年报中指出，公司坚持以自主生产为主、外协生产为辅的生产模式。公司的自主生产以订单生产为主、备货生产为辅。公司的外协业务是为了缓解部分产能不足的矛盾，在保证产品质量与综合成本竞争力的基础上，让周边制造企业为本公司贴牌生产部分产品。其中：沙发、床类产品等主打产品基本为自制，集成产品基本为外购。

同时，对于产品投诉情况，顾家家居表示，近年来消费者对家居产品的售后服务与合同问题投诉比重上升明显，越来越多消费者更加注重产品的后续服务能力。中国家具行业经历过数十年的发展，产品种类逐渐丰富，行业出现同质化现象，竞争加剧。服务能力是企业获得相对优势的关键，包括全屋设计、交付速度、物流能力、安装能力、售后维护能力等，对企业的综合能力要求提升。顾家家居也在逐渐从“产品导向型”向“服务导向型”企业转变，对消费者权益、诚信经营、产品研发和服务上越来越重视。（思维财经出品）■