冀东水泥：2023年亏损14.98亿元

中证智能财讯 冀东水泥（000401）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入282.35亿元，同比下降18.26%；归母净利润亏损14.98亿元，上年同期盈利13.58亿元；扣非净利润亏损16.56亿元，上年同期盈利11.20亿元；经营活动产生的现金流量净额为29.90亿元，同比增长31.75%；报告期内，冀东水泥基本每股收益为-0.564元，加权平均净资产收益率为-5.09%。

以3月27日收盘价计算，冀东水泥目前市盈率（TTM）约为-9.63倍，市净率（LF）约为0.5倍，市销率（TTM）约为0.51倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，冀东水泥近三年营业总收入复合增长率为-7.33%，在水泥制造行业已披露2023年数据的8家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-180.71%，排名8/8。

年报显示，公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业（业务）。

分产品来看，2023年公司主营业务中，水泥收入224.15亿元，同比下降16.17%，占营业收入的79.39%；熟料收入16.33亿元，同比下降41.53%，占营业收入的5.78%；骨料收入14.61亿元，同比增长26.33%，占营业收入的5.18%。

截至2023年末，公司员工总数为22102人，人均创收127.75万元，人均创利-6.78万元，人均薪酬14.21万元，较上年同期分别下降17.22%、211.78%、2.40%。

2023年，公司毛利率为11.78%，同比下降8.70个百分点；净利率为-6.19%，较上年同期下降10.26个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为1.44%，同比下降14.89个百分点，环比下降16.01个百分点；净利率为-22.09%，较上年同期下降17.53个百分点，较上一季度下降22.19个百分点。

分产品看，水泥、熟料、骨料2023年毛利率分别为9.43%、1.46%、45.21%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额20.35亿元，占总销售金额比例为7.21%，公司前五名供应商合计采购金额79.53亿元，占年度采购总额比例为31.93%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-5.09%，较上年同期下降9.48个百分点；公司2023年投入资本回报率为-2.49%，较上年同期下降6.20个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为29.90亿元，同比增长31.75%；筹资活动现金流净额-12.49亿元，同比减少2.73亿元；投资活动现金流净额-18.93亿元，上年同期为-24.45亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为20.85亿元，相比上年同期下降1.89%。

2023年，公司营业收入现金比为100.71%，净现比为-199.53%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.56次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业7/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.12次、6.71次。

2023年，公司期间费用为48.96亿元，较上年同期减少4.64亿元；但期间费用率为17.34%，较上年同期上升1.82个百分点。其中，销售费用同比下降3.02%，管理费用同比下降9.89%，研发费用同比增长11.77%，财务费用同比下降9.05%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少26.87%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；固定资产较上年末减少0.35%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；预付款项较上年末减少65.58%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；无形资产较上年末增加7.35%，占公司总资产比重上升1.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付债券较上年末减少47.96%，占公司总资产比重下降5.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加118.08%，占公司总资产比重上升5.58个百分点；长期借款较上年末增加20.71%，占公司总资产比重上升2.83个百分点；短期借款较上年末减少25.38%，占公司总资产比重下降1.20个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为31.34亿元，占净资产的10.91%，较上年末减少11.52亿元。其中，存货跌价准备为2.13亿元，计提比例为6.36%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.26亿元，同比增长11.77%；研发投入占营业收入比例为0.45%，相比上年同期上升0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司现有发明专利168项，实用新型专利1842项，外观设计5项，荣获省部级（含一级协会）以上科技奖89项，作为主编单位参与4项国家标准、8项行业标准编制。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.94%，相比上年末上升1.48个百分点；有息资产负债率为34.31%，相比上年末上升2.01个百分点。

2023年，公司流动比率为0.90，速动比率为0.70。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为唐山冀东水泥股份有限公司回购专用证券账户，取代了三季度末的王征锐。在具体持股比例上，许育金、王征锐持股有所上升，香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.31万户，较三季度末增长了502户，增幅0.54%；户均持股市值由三季度末的21.65万元下降至18.25万元，降幅为15.70%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。