营业收入净利润双双回落 派林生物发布2025年半年报

8月22日，派林生物（000403）发布2025年半年度报告。报告显示，派林生物上半年营业收入为9.86亿元，相较上年同期减少13.18%；归母净利润为2.36亿元，同比减少27.89%；扣非归母净利润为2.15亿元，较上年同期下滑27.63%。

2025年上半年派林生物主要财务指标。（图片来源：深证证券交易所官网）

营业收入与净利润同步负增长，原因几何？

报告期内，派林生物营业收入同比下降13.18%，归母净利润同比减少27.89%。根据派林生物2024年半年报，公司上年营业收入同比增长60.23%，归母净利润相较2023年同期增加128.44%。可以看出，派林生物无论是营业收入，还是公司利润，增长率都显著下降甚至呈现负增长态势。

2023年-2025年派林生物营业收入。（制图：界面山西）

2023年-2025年派林生物归母净利润。（制图：界面山西）

针对公司经营业绩的下滑，派林生物在报告内回应，主要因为公司全资子公司广东双林和派斯菲科均在推动二期产能扩增，产品供应量同比下降所致。

同时，派林生物在报告内表示，2025年上半年，公司采浆量超770吨，同比增长约11%，随着二期产能扩增完成并顺利投产，下半年产品供应量将明显增长，将有效保障公司实现2025年度经营目标，同时产能扩增完成将为公司未来实现可持续发展奠定了坚实的基础。

行业潜在空间巨大，派林生物是否能抓住机遇？

根据报告内容，派林生物的主营业务为血液制品的研究、开发、生产和销售。血液制品具有稀缺性和不可替代性，奠定了血液制品行业的可持续发展基础。另外，我国血液制品原料供应量有限，目前市场人血白蛋白超60%依赖进口，国内血液制品供应相对不足。中长期来看，随着国家加强产业扶持力度，未来我国采浆量有望持续提升。

此外，长远来看，参照欧美成熟市场发展趋势，中国血液制品行业必将走上政策引导及市场竞争推动下的行业整合之路，海外产品出口和项目合作也具有很大的市场空间。总体来看，我国血液制品行业未来市场增长空间巨大。

报告中可以看到，目前派林生物在我国同行业中位居前列。公司产品数量合计达到11个，目前位居行业第三；公司浆站数量合计达到38个，目前位居行业前三。通过内生与外延并举，公司实现了跨越式发展，2024年采浆量超1,400吨，稳居千吨级血液制品第一梯队。

派林生物在报告中表示，公司将高度重视产品质量安全管理，奠定公司可持续健康发展基础；通过多品牌运作，合理进行资源整合及分配，持续加强品牌建设，进一步增强品牌效应及协同优势；积极实施育人促发展战略，不断加强经营团队建设，有效推动内生式增长与外延式扩张并举。

同时，对于产品研发方面，派林生物则在报告中表示，公司在研产品进度较快的数量超过10个，未来产品数量也将持续增加，产品数量将位居行业前列。目前公司已具备国内领先的研发能力及水平，同时也将不断提升核心竞争能力。

派林生物2025年上半年营业收入与净利润双双回落，针对经营业绩的下滑，派林生物已给出回应，为子公司产能扩增导致产品供应量下降所致，下半年产品供应量预期随着产能扩增而增加。

派林生物下半年的预期产能与经营目标能否实现，给投资者以及大众交出一份满意的答卷，还需等待。