派林生物：血制品巨头内讧炸锅！祖孙三代反对年报

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凌通社 4 分钟故事｜派林生物：血制品巨头内讧炸锅！祖孙三代反对年报，控制权正易主央企

大家好，这里是凌通社 4 分钟故事，用最通俗的话，讲最硬核的上市公司大瓜。

今天的主角，是派林生物，代码 000403。一家听起来很专业、做血液制品的老牌上市公司。但它最近干出了一件A 股极其罕见的事：董事会内部公开决裂，5 名董事加 1 名高管，直接宣布不保证年报真实、准确、完整。

更刺激的是，这家公司现在正处在卖身央企、控制权大变的关键节点。内斗 + 易主 + 财报爆炸，三重大戏一起上演。

先简单说下公司是干嘛的。

派林生物全称派斯双林生物制药，1996 年就在深交所上市，主营血液制品，比如人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子。这东西属于国家严格管制、牌照稀缺的生意，全国只有 28 家企业有资质，派林生物算第一梯队，手里有 38 个单采血浆站，年采浆量超过 1400 吨，妥妥的行业龙头。

但这家公司现在最关键的状态，是控制权正在剧变。

目前控股股东是陕西国资旗下的胜帮英豪，实控人陕西省国资委。但从 2025 年开始，派林生物就在推进重大资产重组—— 把 21.03% 的股份，卖给国药集团旗下的中国生物，总价接近 47 亿。

交易完成后，派林生物将从地方国企，变成根正苗红的央企。这笔买卖已经付了定金，就差国资委和反垄断审批，最晚延期到 2026 年 6 月 30 日。

本来是 “乌鸦变凤凰” 的利好剧本，结果年报一披露，直接炸了。

2026 年 4 月 29 日，派林生物发了一份公告，标题就够吓人：

部分董事、高级管理人员对定期报告有异议的说明。

公告写得明明白白：

联席董事长付绍兰、董事杨莉、董事闫磊、独立董事章金刚、独立董事刘俊，一共 5 位董事，全部投了反对票。

还有副总经理张群革，直接发表异议意见。

加起来6 个人，公开表示：无法保证 2025 年年报真实、准确、完整。

在 A 股，这句话的分量非常重，相当于直接说：这份财报，我们不信。

他们到底在反对什么？

核心就一件事：商誉减值。

公司要计提大约 7860 万的商誉减值，但这 6 个人直接开怼：

第一，商誉减值缺乏依据，根本不该提；

第二，折现率用到12%，显著高于同行，不符合规则；

第三，减值测试程序有瑕疵；

第四，评估机构的独立性存疑。

更离谱的是，反对年报的这几个人，还是一家人。

联席董事长付绍兰，84 岁，是派斯菲科的创始人，灵魂人物；

董事杨莉，是她女儿；

董事闫磊，是她外孙。

祖孙三代，联手独董和高管，在董事会公开 “造反”。

面对这么多人反对，上市公司是什么态度？

硬刚。

公司回复说：我们的减值完全符合会计准则，折现率和以前年度一致，方法口径没变，减值能更真实反映资产状况。

简单说：你反对你的，我的会照样过，年报照样发。

那为什么会闹到这么难看？

其实业绩早就亮红灯了。

2025 年，派林生物营收微降，但归母净利润直接暴跌 43.75%，从 7 亿多掉到 4.2 亿。

更吓人的是经营现金流，直接由正转负，-2.16 亿元，同比暴跌 167%。

利润腰斩、现金流爆雷、控制权交接关键期、家族祖孙三代公开反对年报、独董站边、商誉减值存疑…… 所有雷点一次性全部踩中。

最后，凌通社短评一句话总结：

派林生物手握稀缺血制品牌照，浆站值钱、赛道优质，本来是妥妥的好资产；但现在控制权交接、家族内斗、财报内讧、业绩跳水四重风险压顶，连董事会自己都不信的年报，投资者真的要格外小心。

这里是凌通社 4 分钟故事，我们下期再见。