云鼎科技（000409）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期云鼎科技（000409）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.64亿元，同比上升4.06%，归母净利润5066.68万元，同比下降37.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.24亿元，同比上升16.5%，第三季度归母净利润877.79万元，同比上升8.04%。本报告期云鼎科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达781.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.99%，同比减5.84%，净利率7.7%，同比减33.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比14.82%，同比增2.03%，每股净资产2.32元，同比增5.13%，每股经营性现金流-0.3元，同比减1414.52%，每股收益0.08元，同比减37.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.36%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-22.59%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份12次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达781.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.08亿元，每股收益均值在0.16元。

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