ST旭电：2024年上半年亏损2.39亿元

中证智能财讯 ST旭电（000413）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入23.07亿元，同比下降1.33%；归母净利润亏损2.39亿元，上年同期亏损2.97亿元；扣非净利润亏损2.57亿元，上年同期亏损3.26亿元；经营活动产生的现金流量净额为6995.45万元，同比增长17.93%；报告期内，ST旭电基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.14%。

以8月30日收盘价计算，ST旭电目前市盈率（TTM）约为-1.35倍，市净率（LF）约为0.1倍，市销率（TTM）约为0.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业收入12.94亿元，同比增长8.06%，环比增长27.66%；归母净利润5848.4万元，同比增长181.03%，环比增长119.68%；扣非净利润5502.57万元，同比增长167.11%，环比增长117.64% 。

半年报显示，公司从事的业务主要涵盖光电显示制造、新能源汽车制造业务以及建筑安装工程等其他主营辅助业务。经过多年的深耕和发展，公司已成为出色的光电显示材料供应商，在液晶玻璃基板及盖板玻璃领域优势明显。

2024年上半年，公司毛利率为20.06%，同比上升5.85个百分点；净利率为-11.01%，较上年同期上升2.51个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.22%，同比上升11.50个百分点，环比上升27.69个百分点；净利率为3.88%，较上年同期上升10.84个百分点，较上一季度上升33.90个百分点。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-1.14%，同比上升0.18个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-0.21%，较上年同期上升0.19个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6995.45万元，同比增长17.93%；筹资活动现金流净额-3846.57万元，同比减少3336.25万元，主要系取得借款收到的现金减少所致；投资活动现金流净额-4142.41万元，上年同期为-1625.35万元，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.50亿元，相比上年同期下降47.34%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为85.05%，净现比为-29.30%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业40/40）；固定资产周转率为0.27次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业35/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.30次、1.29次。

2024年上半年，公司期间费用为6.34亿元，较上年同期增加5364.50万元；期间费用率为27.48%，较上年同期上升2.66个百分点。其中，销售费用同比增长75.44%，管理费用同比增长11.8%，研发费用同比下降5.26%，财务费用同比下降12.71%。

资料显示，销售费用的变动主要因为广告宣传费增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同资产较上年末减少32.41%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；其他非流动资产较上年末增加3.37%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；存货较上年末增加12.28%，占公司总资产比重上升0.33个百分点；无形资产较上年末减少6.57%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少6.84%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少1.61%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；长期应付款合计较上年末减少34.55%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；预收款项较上年末增加27.78%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.17亿元，占净资产的7.31%，较上年末增加1.66亿元。其中，存货跌价准备为9502.48万元，计提比例为5.89%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为61.79%，相比上年末下降0.09个百分点；有息资产负债率为35.75%，相比上年末上升0.27个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.90，速动比率为0.86。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为任浩，取代了一季度末的王勇。在具体持股比例上，陈星红持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，ST旭电16.90%股份处于质押状态。其中，第一大股东东旭集团有限公司质押8.00亿股公司股份，占其全部持股的87.39%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。