渤海租赁：2023年扭亏有息资产负债率居高不下

查股网 2024-04-02 00:03 渤海租赁(000415)个股分析

中证智能财讯渤海租赁（000415）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入336.75亿元，同比增长5.49%；归母净利润12.81亿元，同比扭亏；扣非净利润2.23亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为256.01亿元，同比增长21.84%；报告期内，渤海租赁基本每股收益为0.2072元，加权平均净资产收益率为4.47%。

报告期内，公司合计非经常性损益为10.58亿元，其中债务重组损益为13.10亿元。

值得注意的是，公司资产负债率2023年为82.56%、有息资产负债率为74.05%，常年居高不下，2023年期间费用107.44亿元，其中财务费用89.95亿元，占比83.72%。此外，公司商誉达到90.42亿元，相当于同期公司净资产296.02亿元的30.54%。

以4月1日收盘价计算，渤海租赁目前市盈率（TTM）约为11.49倍，市净率（LF）约为0.5倍，市销率（TTM）约为0.44倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，渤海租赁近三年营业总收入复合增长率为7.09%，在多元金融行业已披露2023年数据的11家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为29.39%，排名4/11。

资料显示，公司主营业务为租赁业，主要为境内外客户提供全方位的飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等租赁服务，包括经营租赁和融资租赁两大经营模式。

分产品来看，2023年公司主营业务中，经营租赁收入240.11亿元，同比增长16.75%，占营业收入的71.30%；飞机销售收入78.65亿元，同比下降15.71%，占营业收入的23.36%；集装箱销售收入10.00亿元，同比下降17.79%，占营业收入的2.97%。

2023年，公司毛利率为43.48%，同比上升5.93个百分点；净利率为5.40%，较上年同期上升12.83个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为41.01%，同比上升10.33个百分点，环比上升5.82个百分点；净利率为6.71%，较上年同期上升28.97个百分点，较上一季度上升1.25个百分点。

分产品看，经营租赁、飞机销售、集装箱销售2023年毛利率分别为55.61%、7.11%、21.61%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额96.93亿元，占总销售金额比例为28.79%，公司前五名供应商合计采购金额169.53亿元，占年度采购总额比例为78.73%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.47%，较上年同期增长11.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.22%，较上年同期增长0.66个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为256.01亿元，同比增长21.84%；筹资活动现金流净额-194.78亿元，同比减少71.56亿元；投资活动现金流净额-62.67亿元，上年同期为-90.11亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7.97亿元，上年同期为20.71亿元。

2023年，公司营业收入现金比为85.32%，净现比为1998.10%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.12次（2022年行业平均值为0.15次，公司位居同行业19/33）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.88次、178.90次。

2023年，公司期间费用为107.44亿元，较上年同期增加8.04亿元；期间费用率为31.90%，较上年同期上升0.76个百分点。其中，销售费用同比增长9.39%，管理费用同比增长14.81%，财务费用同比增长6.95%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末减少25.11%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；固定资产较上年末增加1.52%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；持有待售资产较上年末增加1762.86%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；长期应收款较上年末减少10.24%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付债券较上年末减少15.58%，占公司总资产比重下降5.98个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加45.06%，占公司总资产比重上升5.23个百分点；长期借款较上年末减少3.00%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.06%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。