通程控股：2024年上半年净利润1.14亿元 同比增长12.10%

中证智能财讯 通程控股（000419）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.17亿元，同比下降17.34%；归母净利润1.14亿元，同比增长12.10%；扣非净利润8614万元，同比下降10.77%；经营活动产生的现金流量净额为6858.82万元，同比下降61.76%；报告期内，通程控股基本每股收益为0.2095元，加权平均净资产收益率为3.45%。

以8月23日收盘价计算，通程控股目前市盈率（TTM）约为15.44倍，市净率（LF）约为0.64倍，市销率（TTM）约为1.2倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.14亿元，同比下降22.04%，环比下降13.94%；归母净利润7562.13万元，同比增长5.81%，环比增长97.78%；扣非净利润7139.3万元，同比增长0.75%，环比增长384.12%。

半年报显示，公司主营业务为商业零售、金融信用服务、酒店经营、现代物流与物业管理与经营等。公司商业零售业态定位于专业、个性、质量、有市场公信力的零售品牌服务商。金信服务业定位于构建起一个极具个性和影响力的为中小微企业和优质客户提供多元综合金融服务商；酒店业态立足于形成有文化品味、有个性、有特色、有适应能力，品牌影响力及经营管理水平在区域市场同类酒店中处于领先地位的高度专业化的品牌酒店集群。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，商业零售收入7.39亿元，同比下降17.41%，占营业收入的82.59%；酒店旅游收入0.79亿元，同比下降14.27%，占营业收入的8.79%。

2024年上半年，公司毛利率为26.92%，同比上升0.32个百分点；净利率为15.77%，较上年同期上升3.96个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.77%，同比上升1.84个百分点，环比上升3.41个百分点；净利率为22.17%，较上年同期上升5.96个百分点，较上一季度上升11.79个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.45%，较上年同期增长0.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.13%，较上年同期增长0.15个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6858.82万元，同比下降61.76%；筹资活动现金流净额7505.21万元，同比增加8872.3万元；投资活动现金流净额-1.47亿元，上年同期为-736.04万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8257.06万元，相比上年同期下降57.29%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为131.73%，净现比为60.24%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业11/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为88.68次、3.43次。

2024年上半年，公司期间费用为2.06亿元，较上年同期减少2510.64万元；但期间费用率为25.22%，较上年同期上升1.83个百分点。其中，销售费用同比下降2.03%，管理费用同比下降16.51%，财务费用同比下降8.2%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他权益工具投资合计较上年末增加23.89%，占公司总资产比重上升4.90个百分点；其他流动资产较上年末减少8.49%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；使用权资产较上年末减少17.67%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；固定资产较上年末减少2.91%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少50.80%，占公司总资产比重下降2.18个百分点；短期借款较上年末增加55.00%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；租赁负债较上年末减少13.28%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；递延所得税负债较上年末增加16.24%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.75亿元，占净资产的5.11%，较上年末增加124.91万元。其中，存货跌价准备为213.26万元，计提比例为1.21%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.45%，相比上年末下降2.61个百分点；有息资产负债率为6.21%，相比上年末上升1.26个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.20，速动比率为2.04。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为肖毅敏，取代了一季度末的长沙水业集团有限公司。在具体持股比例上，丁碧霞、胡志平、夏重阳持股有所上升，李怡名、上海珠池资产管理有限公司-珠池新机遇私募证券投资基金236期、邝发红持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，通程控股22.08%股份处于质押状态。其中，第一大股东长沙通程实业(集团)有限公司质押1.20亿股公司股份，占其全部持股的49.80%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.56万户，较一季度末下降了1444户，降幅5.34%；户均持股市值由一季度末的9.41万元下降至8.69万元，降幅为7.65%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。