南京公用：2024年上半年亏损1768.02万元

中证智能财讯 南京公用（000421）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入24.7亿元，同比增长3.5%；归母净利润亏损1768.02万元，上年同期亏损671.93万元；扣非净利润亏损1775.26万元，上年同期亏损1123.69万元；经营活动产生的现金流量净额为2.75亿元，同比下降91.64%；报告期内，南京公用基本每股收益为-0.0306元，加权平均净资产收益率为-0.66%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期燃气销售量较上期有所上升，确认收入增加。

以8月21日收盘价计算，南京公用目前市盈率（TTM）约为-26.43倍，市净率（LF）约为1.01倍，市销率（TTM）约为0.57倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.7亿元，同比下降4.90%，环比下降35.34%；归母净利润-2278.91万元，同比下降401.46%，环比下降546.07%；扣非净利润-2260.74万元，同比下降357.49%，环比下降565.67%。

资料显示，公司从事的主要业务包含燃气销售、房地产开发以及客运交通。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，燃气销售收入17.39亿元，同比增长13.95%，占营业收入的70.41%；房产开发收入2.39亿元，同比下降32.14%，占营业收入的9.68%；燃气工程收入1.49亿元，同比下降14.21%，占营业收入的6.03%。

2024年上半年，公司毛利率为12.24%，同比下降1.18个百分点；净利率为-1.09%，较上年同期下降0.99个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.68%，同比下降2.64个百分点，环比上升4.02个百分点；净利率为-3.58%，较上年同期下降3.54个百分点，较上一季度下降4.10个百分点。

分产品看，燃气销售、房产开发、汽车营运2024年上半年毛利率分别为10.29%、0.82%、-25.43%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.66%，较上年同期下降0.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.16%，较上年同期增长0.25个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.75亿元，同比下降91.64%；筹资活动现金流净额-2.88亿元，同比增加23.01亿元；投资活动现金流净额-1.40亿元，上年同期为-1.52亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5755.46万元，相比上年同期下降97.89%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为125.07%，净现比为-1557.73%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业15/22）；固定资产周转率为0.68次，上年同期为0.66次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业16/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.32次、0.34次。

2024年上半年，公司期间费用为3.64亿元，较上年同期增加799.26万元；但期间费用率为14.76%，较上年同期下降0.18个百分点。其中，销售费用同比增长10.88%，管理费用同比下降10.16%，研发费用同比增长36.74%，财务费用同比下降15.51%。

资料显示，销售费用的变动主要因为北盛置业受市场环境影响，竞品竞争激烈，销售费用增加；管理费用的变动主要因为公司严控各项费用支出；优化薪酬考核体系和结构，职工薪酬较去年同期下降；由于未实现第二批次股权激励目标，提取的股权激励费用较2023年同期减少；财务费用的变动主要因为本期公司积极压降负债规模，利息费用减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加2.49%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加533.51%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；预付款项较上年末减少45.13%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；货币资金较上年末减少8.24%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少42.96%，占公司总资产比重下降2.56个百分点，主要系公司银行借款金额下降；短期借款较上年末增加14.08%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；合同负债较上年末增加2.42%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；长期应付款合计较上年末增加20.64%，占公司总资产比重上升0.93个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为63.69亿元，占净资产的240.87%，较上年末增加1.55亿元。其中，存货跌价准备为1.36亿元，计提比例为2.09%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为75.64%，相比上年末上升0.08个百分点；有息资产负债率为18.59%，相比上年末下降1.84个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.97，速动比率为0.32。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、白苹、丁建江、李辉、杨文海，取代了一季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、马国斌、高盛公司有限责任公司、UBS AG、中信里昂资产管理有限公司-客户资金。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.96万户，较一季度末增长了1500户，增幅3.93%；户均持股市值由一季度末的7.73万元下降至6.48万元，降幅为16.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。