东阿阿胶:2024年上半年净利润7.38亿元 同比增长39.03%
中证智能财讯 东阿阿胶(000423)8月22日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入27.48亿元,同比增长26.80%;归母净利润7.38亿元,同比增长39.03%;扣非净利润7.00亿元,同比增长42.79%;经营活动产生的现金流量净额为9.22亿元,同比增长22.57%;报告期内,东阿阿胶基本每股收益为1.1489元,加权平均净资产收益率为6.70%。
以8月21日收盘价计算,东阿阿胶目前市盈率(TTM)约为23.19倍,市净率(LF)约为3.08倍,市销率(TTM)约为5.95倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入12.95亿元,同比增长17.89%,环比下降10.93%;归母净利润3.85亿元,同比增长28.01%,环比增长8.95%;扣非净利润3.71亿元,同比增长33.61%,环比增长12.87%。
半年报称,公司主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,阿胶及系列产品收入25.51亿元,同比增长32.52%,占营业收入的92.84%;毛驴养殖及销售收入0.37亿元,同比下降42.39%,占营业收入的1.36%。
2024年上半年,公司毛利率为73.54%,同比上升3.20个百分点;净利率为26.88%,较上年同期上升2.34个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为75.51%,同比上升5.60个百分点,环比上升3.72个百分点;净利率为29.75%,较上年同期上升2.30个百分点,较上一季度上升5.42个百分点。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.70%,较上年同期增长1.63个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为6.57%,较上年同期增长1.80个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为9.22亿元,同比增长22.57%;筹资活动现金流净额-12.31亿元,同比减少4.70亿元;投资活动现金流净额-2.96亿元,上年同期为2.72亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为6.19亿元,相比上年同期下降35.73%。
2024年上半年,公司营业收入现金比为102.11%,净现比为124.87%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.21次,上年同期为0.17次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业53/73);固定资产周转率为1.50次,上年同期为1.12次(2023年上半年行业平均值为1.52次,公司位居同行业51/73);公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.86次、0.74次。
2024年上半年,公司期间费用为11.44亿元,较上年同期增加2.53亿元;期间费用率为41.63%,较上年同期上升0.50个百分点。其中,销售费用同比增长32.73%,管理费用同比增长0.88%,研发费用同比增长17.53%,财务费用由去年同期的-5024.09万元变为-5497.73万元。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末增加11.79%,占公司总资产比重上升3.59个百分点;应收款项融资较上年末减少68.24%,占公司总资产比重下降3.20个百分点;应收账款较上年末增加429.44%,占公司总资产比重上升2.20个百分点;应收票据较上年末减少73.58%,占公司总资产比重下降2.03个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末减少44.79%,占公司总资产比重下降2.55个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加14.74%,占公司总资产比重上升1.33个百分点;应交税费较上年末增加54.10%,占公司总资产比重上升0.55个百分点;应付职工薪酬较上年末减少16.89%,占公司总资产比重下降0.28个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为9.61亿元,占净资产的9.39%,较上年末减少5165.08万元。其中,存货跌价准备为2.67亿元,计提比例为21.73%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为17.95%,相比上年末下降1.33个百分点;有息资产负债率为0.13%,相比上年末下降0.02个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为4.65,速动比率为4.19。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为华润东阿阿胶有限公司,占比23.50%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、中欧医疗健康混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、易方达消费行业股票型证券投资基金、嘉实新兴产业股票型证券投资基金、嘉实核心成长混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4.41万户,较一季度末增长了442户,增幅1.01%;户均持股市值由一季度末的90.73万元上升至91.40万元,增幅为0.74%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。