华天酒店：2023年亏损1.26亿元
中证智能财讯 华天酒店（000428）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.88亿元，同比增长45.19%；归母净利润亏损1.26亿元，上年同期亏损3.11亿元；扣非净利润亏损2.37亿元，上年同期亏损3.58亿元；经营活动产生的现金流量净额为8886.09万元，同比增长1646.55%；报告期内，华天酒店基本每股收益为-0.1232元，加权平均净资产收益率为-7.19%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1.12亿元，其中企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益为9830.69万元，少数股东权益影响额（税后）为-2817.91万元。
以4月9日收盘价计算，华天酒店目前市盈率（TTM）约为-29.37倍，市净率（LF）约为2.19倍，市销率（TTM）约为5.36倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，华天酒店近三年营业总收入复合增长率为10.09%，在酒店餐饮行业已披露2023年数据的5家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为20.63%，排名3/5。
年报称，报告期内公司业务以酒店服务业为主业，大力发展酒店商贸及洗涤、家政、物业等生活服务业，开展轻资产化运营，持续盘活重资产。主要产品和服务为酒店住宿和餐饮，生活服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，客房收入2.71亿元，同比增长61.59%，占营业收入的39.48%；餐饮收入2.54亿元，同比增长43.91%，占营业收入的36.92%；租赁收入0.31亿元，同比增长17.38%，占营业收入的4.57%。
截至2023年末，公司员工总数为2704人，同比减少3.81%；人均创收25.43万元，人均创利-4.64万元，人均薪酬8.21万元，较上年同期分别增长50.93%、57.98%、10.39%。
2023年，公司毛利率为21.50%，同比上升15.21个百分点；净利率为-24.51%，较上年同期上升55.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.27%，同比上升29.45个百分点，环比下降24.27个百分点；净利率为-17.90%，较上年同期上升175.26个百分点，较上一季度下降2.53个百分点。
分产品看，客房、餐饮、娱乐2023年毛利率分别为20.13%、22.30%、-14.76%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.24亿元，占总销售金额比例为3.57%，公司前五名供应商合计采购金额0.20亿元，占年度采购总额比例为13.35%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-7.19%，较上年同期增长8.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.35%，较上年同期增长5.86个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为8886.09万元，同比增长1646.55%；筹资活动现金流净额-2.63亿元，同比减少1.86亿元；投资活动现金流净额1.61亿元，上年同期为7673.12万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.27亿元，上年同期为-0.53亿元。
2023年，公司营业收入现金比为110.69%，净现比为-70.76%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.09次（2022年行业平均值为0.33次，公司位居同行业10/10）；固定资产周转率为0.30次，上年同期为0.19次（2022年行业平均值为11.21次，公司位居同行业10/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.58次、0.87次。
2023年，公司期间费用为3.87亿元，同比减少3078.76万元；期间费用率为56.3%，同比下降31.94个百分点。其中，销售费用同比增长27.84%，管理费用同比下降9.61%，财务费用同比下降7.48%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加259.58%，占公司总资产比重上升5.73个百分点；存货较上年末减少31.55%，占公司总资产比重下降3.46个百分点；固定资产较上年末减少13.16%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；长期股权投资较上年末增加4.84%，占公司总资产比重上升1.23个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少10.94%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；应付账款较上年末减少66.62%，占公司总资产比重下降2.65个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加8.07%，占公司总资产比重上升4.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.14%，占公司总资产比重下降1.39个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.07亿元，占净资产的30.1%，较上年末减少2.34亿元。其中，存货跌价准备为2231.21万元，计提比例为4.22%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为74.64%，相比上年末上升0.77个百分点；有息资产负债率为39.44%，相比上年末下降1.33个百分点。
2023年，公司流动比率为0.36，速动比率为0.19。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为吴炯、华泰证券股份有限公司，取代了三季度末的饶欢泰、李平。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、丛丰收持股有所上升，张朝阳、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，华天酒店14.27%股份处于质押状态。其中，第二大股东湖南华信恒源股权投资企业(有限合伙)质押1.45亿股公司股份，占其全部持股的62.81%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.18万户，较三季度末下降了7694户，降幅12.94%；户均持股市值由三季度末的7.68万元上升至8.03万元，增幅为4.56%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。