【豫财经】年报看经济：接到“泼天富贵”的酒店，年报里藏着密码

转自：新华财经

新华财经郑州4月27日电 2023年，从因烧烤扬名天下的淄博，到广纳南方小土豆的哈尔滨，再到人潮汹涌的洛阳老君山，短视频时代带火的不只有全国知名景区，接住这“泼天富贵”的还有衣食住行当中的“住”。

4月25日晚间，随着A股上市公司君亭酒店公布2023年成绩单，国内5家酒店类上市公司年报全部披露，再加上境外上市的华住集团和亚朵集团，7家酒店类上市公司在2023年赚得盆满钵满。

从这些酒店类上市公司的年报里，也透露出这样的密码：旅游业的强势复苏，不仅带动了行业内酒店业的强势复苏，更是扛起了中国经济复苏的大旗。

7大酒店类上市公司成绩单出炉：华住开张吃三年，锦江净利润增长超600%

4月25日晚间，A股上市公司君亭酒店发布2023年年报。年报数据显示，2023年，公司实现营业收入5.34亿元，同比增长56.16%；实现净利润3051.99万元，同比增长2.60%。

作为最晚发布年报的国内酒店类上市公司，君亭酒店在2023年营收大幅增长，但净利润却增长不多。不过相较于君亭酒店略显“平庸”的净利润增幅，华住集团、锦江酒店、首旅酒店和亚朵的净利润增幅，则相当耀眼。

3月20日，国内三大连锁酒店之一的华住集团，率先发布2023年第四季度及全年财务业绩。数据显示，2023年全年华住集团实现收入219亿元，同比增长57.9%；录得净利润41亿元。

需要说明的是，自2020年起，华住集团连续亏损三年，年报显示2020年—2022年，其净利润分别为-21.92亿元、-4.65亿元和-18.21亿元。然而，随着旅游业的复苏，华住集团2023年也一改颓势，净利大幅增长。

同华住集团的“开张吃三年”相比，国内酒店连锁巨头锦江酒店在2023年的成绩，也不遑多让。

年报数据显示，2023年全年锦江酒店实现收入146.49亿元，同比增长29.53%；实现归母净利润10.02亿元，同比增长691.14%。

和锦江酒店的情况类似，2023年亚朵集团实现营收46.66亿元，同比增长106.2%；调整后净利润为9.03亿元，同比增长248.3%。

同样在2023年，净利润增幅超过200%的还有首旅酒店。年报数据显示，2023年，首旅酒店实现营业收入77.93亿元，同比增长53.10%，实现净利润7.95亿元，同比增长237.85%。

需要说明的是，相对于华住集团、锦江酒店和亚朵的春风得意马蹄疾，华天酒店却陷入亏损。年报数据显示，华天酒店2023年净利润为-1.26亿元。

酒店类上市公司业绩狂飙原因一：房价上涨

纵观7家酒店类上市企业的年报可以清晰地发现，支撑其2023年业绩增长的一个重要因素是酒店平均房价的上涨。

平均房价（ADR），即Average Daily Rate，是指特定时期内某家酒店已售客房的平均房价，其计算方法为客房收入／实际售出客房数量。每间可售客房收入RevPAR，即Revenue Per Available Room，是指特定时期内某家酒店每间可售客房可产生的收入，其计算方法为客房收入／可售客房数，即出租率×ADR。

拿君亭酒店来看，其年报数据显示，自2020年到2022年，公司直营酒店全年的平均房价分别为367.14元／间、398.33元／间、401.15元／间，尽管平均房价连年增长，但同2023年其直营酒店的平均房价490.46元／间相比，还远差一大截。

首旅酒店的年报数据显示，公司2023年全部酒店RevPAR（每间可售客房收入）为154元，比去年同期增长58.4%；平均房价235元，比去年同期增长28.2%；出租率65.7%，比去年同期上升12.5个百分点。

若是不含轻管理酒店，首旅酒店2023年的全部酒店RevPAR为173元，比去年同期增长65.1%；平均房价251元比去年同期增长32.8%；出租率68.8%，比去年同期上升13.5个百分点。

同首旅酒店的平均房价涨幅类似，2023年华住酒店的日均房价同比涨幅也接近30%。

年报数据显示，华住酒店租赁及自有酒店的日均房价同比增长36.9%，管理加盟及特许经营酒店的同比增长25.3%；在平均可出租客房收入RevPAR方面，其同比增长53.9%，其中租赁及自有酒店的RevPAR同比增长77.4%，管理加盟及特许经营酒店的RevPAR同比增长51%。

需要说明的是， 随着2023年旅游业的强势复苏，多家酒店类上市公司的RevPAR同2019年持平。首旅酒店公告显示，2023年第四季度，公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR恢复至2019年同期的100.3%；2023年全年，公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR恢复至2019年同期的106.5%。

1月22日，华住集团公告，2023年全年，华住中国RevPAR达到2019年水平的122%。在休闲及商旅需求持续复苏下，公司2023年第四季度的RevPAR恢复至2019年水平的120%。

酒店类上市公司业绩狂飙原因二：扩张、扩张还是扩张

实际上，在酒店类上市公司业绩狂飙的2023年，支撑其业绩大幅增长的除了涨价的因素之外，还有各家企业，几乎不约而同地选择了扩张。不过从扩张方向上看，下沉和中高端成为各家酒店选择扩张的重点方向。

相关数据显示，截至2023年12月底，我国存量酒店数已经达到了343545家，比2020年同期增长了24.5%。除了存量酒店，2023年全年全国新开业酒店总数达到4.17万家，几乎是2022年全年新开业酒店总量的2倍。

而各家酒店类上市公司的年报数据，也在验证上述数据的准确性。从各家酒店类上市企业的情况来看，2023年，华住中国新开店达1641家，创下历史新高。在华住中国在营的9263家酒店中，“中档、中高档酒店及其他”的酒店数量达4295家，占比46%。

2023年，锦江酒店新增开业酒店1407家，其中全服务型酒店新增60家，有限服务型酒店新开业1347家，退出酒店518家，开业转筹建酒店1家，净增开业酒店828家。

2023年，首旅酒店新开店数量1203家，其中新开中高端酒店283家，同比上升41.5%。

2023年，亚朵集团2023年超额完成扩张目标，新推出289家酒店。

君亭酒店2023年报显示，报告期内，集团新签约酒店55家，新开业酒店34家。

除了集体扩张之外，聚焦下沉市场和中高端升级成为多家酒店类上市公司的共同选择。

拿亚朵集团来说，亚朵集团以商旅为基础，针对年轻客群推出轻居3.0，以及针对商旅度假客人推出亚朵4.0，来抢滩千亿中高端商旅市场。

与之相似的还有首旅酒店，其年报显示，受益于中高端产品的稳步发展，中高端产品占酒店收入比例达到58.34%，同比增长5.29个百分点。首旅酒店在坚持酒店规模化扩张战略的同时，也在集中各方资源聚焦中高端酒店的发展。

而从目前各家酒店类上市企业的年报数据来看，在2024年，扩张将依然是各家酒店类上市公司的主旋律。

综合来看，华住集团计划在2024年开设约1800家酒店，并关闭约650家酒店；锦江预计2024年将新增开业酒店1200家，新增签约酒店2500家；首旅计划在2024年新开酒店1200—1400家，另还有不少国际酒店计划2024年加速布局中国市场。

酒店业上市公司业绩狂飙背后 是旅游业的强劲复苏

实际上，从酒店业上市公司的业绩增长来看，无论是平均房价上涨还是数量扩张，支撑其稳步发展的背后，是2023年国内旅游产业的强劲复苏。

中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）报告显示，2023年全年国内旅游人次达到54.07亿，国内旅游收入达到5.2万亿元。商务部公布的数据显示，2023年全年，中国旅行服务进出口达14856亿元，同比增长73.6%，为增长最快的服务贸易领域。

旅游市场的火爆，带动了酒店作为文旅配套的酒店市场的复苏。从北上广深四个代表性城市看，平台每月搜索指数均显著高于2022年同期。因烧烤、小土豆网络传播效应，淄博在4月搜索指数最高，哈尔滨则在12月搜索指数最高。

市场火爆的预期也带动节假日酒店提前预订成趋势。国庆及五一节假日，提前7天以上预订的比例在2023年已提高至30%+。

作为综合性产业，旅游业的加速复苏也有效带动了关联产业发展，提振了经济发展信心。

在九鼎德盛经济研究院院长张保盈看来，旅游业具有产品业态类型多样、产业链条长、辐射行业广泛等特点，过去一年中，旅游业发挥了重要的关联带动作用。旅游市场的复苏，对于包括“吃住行游购娱”在内的泛旅游生态有着积极的拉动作用。住宿和餐饮业成为引领服务业增长的“火车头”，同时，住宿和餐饮业还具有很强的产业拉动作用，拉动了包括购物、休闲娱乐等目的地综合消费的增长。

“在旅游市场的带动下，餐饮、购物、体育、文化、教育、商务等相关服务业也得以快速恢复，而服务业的稳步增长又为经济的回升提供了重要支撑。”张保盈表示。

（作者：大河财立方记者 唐朝金）

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编辑：吴郑思