粤高速A业绩会：广佛高速代垫管养支出尚待进一步明确 目前已全额计提坏账准备

在A股市场整体低迷之际，现金流稳定、分红率高的高速公路板块成为“香饽饽”。粤高速A(000429)举行的2023年度及2024年一季度业绩说明会获得了众多投资者关注，公司股价近期也保持在历史高位区间。

粤高速A是广东省高速公路系统内开发高速公路和特大桥梁的主要机构之一，主要经营业务是广佛高速公路、佛开高速公路和京珠高速公路广珠段的收费和养护工作。2023年，公司实现净利润16.34亿元，同比增长28.01%，今年一季度实现净利润4.21亿元，同比增长2.65%。

业绩说明会上，投资者普遍关注的问题是广佛高速公路管养代垫支出情况。据了解，广佛高速公路自停止收费后，粤高速A依然承担该高速公路的养护等工作，相关工作将持续产生管养支出。

粤高速A对此回应称，目前，公司旗下广佛公司继续负责广佛高速公路管养，代垫管养支出相关事项尚待政府进一步明确。基于谨慎性原则，公司对这部分代为支付的管养支出挂账并全额计提坏账准备。公司持续与政府相关部门沟通，维护公司及股东权益，并将按相关规定及时披露后续进展情况

当下，备受瞩目的深中通道开通在即，而这条通道也可能会对粤高速A旗下运营的部分高速公路产生分流，多位投资者也在业绩说明会上向公司问及该事件的影响。

粤高速A回复称，深中通道建成通车预计短期内对公司控股的京珠高速广珠段车流量有一定的分流影响，影响程度存在不确定性，公司将持续跟踪和评估该项目通车对公司路产车流量分流影响情况，并按相关规则规定披露。

值得一提的是，在粤高速A2023年年报中披露的2024年总体目标营业收入中，已经考虑了深中通道的分流影响。公司表示，区域高速公路路网结构的变化对车流量影响较为复杂。短期内存在对相邻高速公路车流量分流影响，分流影响程度存在不确定性。从长期来看，随着高速公路路网结构不断优化、完善，通行能力提高，有助于增加公路运输需求，区域间交通条件改善诱发受路网条件限制的潜在车流量等。且路网完善将促进区域经济发展，从而带动交通量增长。

广惠高速的改扩建工作进展也是投资关心的话题。粤高速A表示，关于广惠高速公路改扩建项目，广惠高速公司目前正在抓紧开展前期工作，按规定程序推进项目核准等前期工作。

今年上半年，广东地区降雨量超过往年，投资者关心对公司旗下高速公路业务的影响，粤高速A称，该情况对公司参控股路段车流量有影响，但总体影响不大。

关于公司未来的业绩增长点和发展规划，粤高速A在业绩说明会上表示，公司发展规划中明确公司作为重点服务于广东省高速公路交通产业转型升级的运作平台，以培育、整合广东省高速公路路产和交通领域新兴产业作为发展方向，扩大高速公路主业规模，提升产业基础能力、盈利能力；依托粤高资本围绕交通领域新兴产业进行并购或参股投资，积极拓展项目来源，深化业务联动，寻求机会开展交通领域新兴产业的培育、整合、转型、升级，延伸主业产业链，加速产业融合，培育公司新的收入及盈利增长点。

对于公司控股股东是否有新的资产注入的提问，粤高速A回复称，公司目前没有获悉控股股东有资产注入计划。公司近年重点工作是积极推进公司参控股路产改扩建项目投资建设，是巩固和拓展公司高速公路主业重要举措，推动公司可持续发展。。