武商集团“新帅”面临的三大难题：净利润大幅下降、股价创新低、同行仍在加速开业

每经记者 陈晴每经编辑 魏官红

俗话说，新官上任三把火。履新不到一周时间，武商集团（SZ000501，股价8.63元，市值66亿元）新任董事长潘洪祥可能就需要面临一系列难题。这火应该怎么烧？

10月30日晚间，武商集团发布2023年三季报，今年前三季度，公司实现归母净利润1.19亿元，同比下降64.28%。近期，武商集团股价也持续走低，10月23日一度达8.3元/股，探至近五年来的股价新低。

2022年11月和2023年4月，武商集团合计斥资超150亿元打造的全球最大纯商业体梦时代和“跨省布局第一步”南昌武商MALL（商场）相继开业。为何武商集团业绩仍然没有明显起色？

《每日经济新闻》记者注意到，武商集团还将面临日趋激烈的竞争。据统计，2023年湖北计划新增商业项目35个，新增317.95万平方米。

时隔6年再次“换帅”

武商集团主要从事购物中心及超市业态的商品销售经营业务。主要经营模式包括联营、自营、代销和物业分租等。

近日，武商集团刚刚完成董事会换届选举，潘洪祥履新公司董事长。

潘洪祥今年48岁，历任武汉市商务局服务业及老字号企业振兴处副处长、处长，电子商务与商贸处处长，武汉商贸集团有限公司副总经理。此次履新武商集团董事长的同时，潘洪祥兼任武商集团党委书记和武汉产业投资控股集团有限公司副总经理。

这是自2017年原董事长陈军上任之后，时隔6年武商集团再次“换帅”。不过，潘洪祥上任后面临的问题不少。

受多种因素影响，近几年武商集团的业绩和股价表现均不太好，在投资者关系互动平台上，曾有投资者就公司的盈利能力和管理能力提出质疑。

根据武商集团10月30日晚间发布的三季报，前三季度公司营收54.38亿元，同比增长11.86%；归母净利润1.19亿元，同比下降64.28%。单季度来看，今年第三季度，武商集团实现营收17.13亿元，同比增长15.11%；实现归母净利润146.41万元，同比下降97.70%。

其实，自2020年开始，武商集团营业收入已经连续下滑三年。2022年，公司63.37亿元的营收水平，不及2019年177.56亿元营收的零头。

从归母净利润角度来看，虽然经历过2021年的反弹，但2022年武商集团3.05亿元的归母净利润，相比疫情前2019年12.25亿元的归母净利润水平，仍然有很大差距。

业绩不振的情况下，武商集团股价也持续低迷。10月23日，武商集团股价最低探至8.3元/股，为近五年来的股价新低。

投资150亿元打造两大项目

对于武商集团来说，近两年颇受外界关注的大事还包括公司的两大项目。

两大项目指的是武商梦时代项目和南昌武商MALL项目。其中，武商梦时代项目总投资约120亿元，号称全球最大纯商业体；南昌武商MALL项目总投资38.60亿元，是武商集团走出湖北，实现跨省布局的第一步。

为何两大项目均已开业，公司业绩仍然没有明显改善？“两大项目，今年都已经完工转固了。”对于今年公司前三季度公司净利润同比下降，10月31日，武商集团证券部门工作人员回复《每日经济新闻》记者时表示，完工转固之后，财务费用的计算有了变化。

就利润总额同比下降，武商集团在三季报中提到“销售费用、财务费用同比增加”的因素。具体来说，2023年前三季度，武商集团销售费用18.13亿元，同比增加35.67%。公司解释称，武商梦时代、南昌武商MALL在建项目完工转入固定资产，折旧、摊销费用增加。

此外，前三季度武商集团财务费用达2.33亿元，同比增加235.73%。武商集团解释称“利息费用增加”。

如此看来，销售费用、财务费用的增加影响了武商集团的利润水平，那么，合计投资超150亿元的两大项目已开业，为何公司前三季度营收仅同比增加了15.11%？

上述武商集团证券部门工作人员表示，这与会计核算方式的变化有关，新的会计准则以净额法核算。

不过，其坦言，两大项目开业之后，效益的体现和改善需要时间。一方面，武商梦时代去年11月开业，招商受此前疫情影响，在品类匹配度等方面有待进一步完善；同时，在租金水平上，疫情期间公司方面也有所让步，未来将逐步恢复正常。另一项目即南昌武商MALL项目，作为江西省南昌市首座奢侈品购物中心，虽然今年4月已经开业，但重奢品牌的入驻往往会等到商场运营稳定和条件成熟之后，因此部分品牌目前仍在打围阶段，引流效果的体现也需要时间。

新增商业项目仍遍地开花

不仅是武商集团，近两年，零售行业日子都不太好过。

武商集团今年半年报中表示，近年来受网络零售冲击等因素影响，实体零售行业增长乏力。这种情况下，今年出现了商超以及百货店闭店潮。其中，位于上海的太平洋百货徐汇店闭店，曾引发大量关注。徐汇店开业于1993年，是太平洋百货上海首店，曾深受上海市民欢迎。

“购物中心过剩，在全国范围内都是很突出的问题。”10月31日，新零售专家、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

值得一提的是，一方面，多个商业体纷纷宣布闭店，另一方面，今年仍有许多购物中心竞相开业。

武商集团在2023年半年报中援引赢商大数据不完全统计数据显示，2023年湖北计划新增商业项目35个，新增317.95万平方米。集中于武汉、鄂州、黄冈、黄石、仙桃、襄阳、宜昌。其中10万平方米以内的中小型体量项目共计21个，包括武汉Oval Space一奥荟启城、武汉金银湖199+、武汉泛悦·南国中心PM馆、武汉两江汇购物中心、黄石大冶吾悦广场、襄阳和信奥特莱斯购物公园等。

对此，鲍跃忠分析称，购物中心的建设需经历较长的周期，有些项目可能早在几年前就已经规划并获得审批了，其建设势在必行。

“面对众多的商业项目开业在即，区域零售行业竞争必将日益加剧，商业分流的风险日渐上升。”武商集团在今年半年报中表示。

作为武商集团的“新帅”，潘洪祥将如何解决公司当前面临的众多问题？“公司刚刚才完成换届，领导需要对公司整体情况进行摸底，具体情况有待后续继续关注。”10月31日，武商集团证券部门工作人员表示。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄