逾亿元债务一拖再拖，扣非净利连亏七年，中润资源资金危机何解？

界面新闻记者 | 牛其昌

短短两个多月，因借贷纠纷而身陷债务危机的中润资源（000506.SZ）再次宣布债务逾期。

3月8日晚间，中润资源发布《关于诉讼进展暨债务逾期的公告》称，截至本公告披露日，尚未与法院确定最终延期方案，仍在沟通当中。公司尚未按原还款方案于2024年3月1日还款5000万元。截至目前，公司逾期债务总计3.21亿元（含其他诉讼案件小额债务568万元），占公司2022年经审计净资产的一半。

“因上述债务逾期，公司可能会面临支付由此产生的相关违约金、滞纳金等情况，导致公司财务费用增加。”中润资源表示，上述事项将对公司利润产生一定的影响，具体情况以年度审计结果为准。

界面新闻注意到，中润资源此次所涉债务逾期可追溯至2016年，至今尚有1.12亿元债务尚未清偿。

2016年5月，中润资源曾向崔炜借款2.2亿元，由于未按期偿还本次借款本金和利息，中润资源被崔炜起诉至上海市第一中级人民法院，崔炜不服上海市第一中级人民法院裁定，后向上海市高级人民法院提起上诉，后经上海市高级人民法院出具的《民事裁定书》做出终审判决。

2021年8月6日，经中润资源与法院确认，尚需支付崔炜本金及利息合计1.5亿元。彼时根据中润资源与法院沟通，确认该笔借款计划于2023年9月30日前进行分期偿还，偿还完毕后公司将不再因崔炜案负有任何债务。

此次所涉借贷事项，也导致中润资源吃到证监会罚单。2021年12月，中润资源因未及时披露未能清偿到期重大债务的违约情况，被证监会行政处罚。所涉未能清偿债务中，就包括前述2.2亿元的借款。依据《证券法》相关规定，证监会最终给予中润资源警告处分，并处以30万元罚款；对李明吉给予警告，并处以10万元罚款；对石鹏、贺明给予警告，并分别处以3万元罚款。

具体来看还款计划：2021年度还款1800万元，2022年6月30日前还款2000万元，2022年12月31日前还款2500万元，2023年9月30日前还款8700万元。

截至2023年5月23日，虽然中润资源按还款计划已偿还3800万元，但2022年12月31日应还款项2500万元到期后，公司由于资金紧张不得不申请延期支付。

后经过沟通协调，中润资源得以将原还款计划中所剩余1.12亿元款项的归还期限变更为2023年12月31日前还款6200万元，2024年3月1日前还款5000万元。

一拖再拖之后，中润资源在2022年偿还了3800万之后，却始终未能将剩余的1.12亿元债务悉数还清。就在两个月之前，2024年1月3日，中润资源再次发布公告称，原本应于2023年12月31日前偿还的6200万元再次延迟。

对于多次债务逾期，中润资源给出的理由均是“现因客观原因导致公司目前收回相关股权转让款的时间相比预期时间有所延后，导致上述还款延迟”。

中润资源在今年一月时曾表示，公司正在积极与司法部门沟通协商，争取尽快就崔炜案所负债务还款方案达成一致意见，包括但不限于延期、部分偿还等方式。公司将通过应收款项的催收、资产处置等各项措施积极推动公司化解债务危机。

然而截至最新公告披露日，中润资源却仍未与法院确定最终延期方案。中润资源表示，“尚未与法院确定最终延期方案，仍在沟通当中。”

值得一提的是，除了崔炜案所涉逾期债务外，截至目前，中润资源逾期债务总计已达3.21亿元（含其他诉讼案件小额债务568万元），占公司2022年经审计净资产的50%。

有投资者担心，债务违约可能会对公司业务正常运转造成影响。对此，中润资源在互动易平台回复称，“公司正与债权相关方进行沟通协商，争取达成一致还款意见，化解债务风险。目前，公司生产经营正常。”

预计2023年净利润为2300万元-3400万元，较上年同期下降86.56%-90.91%。来源：同花顺

公开资料显示，中润资源的主营业务包括以黄金为主要品种的矿业开采和房地产开发建设、销售及自有房产的出租。其中，在矿产资源方面，公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务。

2017年，房地产业务曾占据中润资源营收的半壁江山。此后，随着房地产行业景气度下行，公司不断调整其业务结构，截至2022年，公司的房地产销售营收占比低至2.46%，而黄金销售业务营收占比86.93%。截至2023年三季度末，宁波冉盛盛远投资管理合伙企业（有限合伙）持股比例占25.08%。

从财务数据来看，中润资源的账上的确无钱可还，公司的流动性问题亦不容小觑。截至2023年三季度末，中润资源账上的货币资金只有589.94万元，而公司的短期借款尚有8516.13万元，流动负债合计高达8.57亿元。

从业绩来看，尽管公司已逐步完成向金矿开采业转型，且去年国际黄金价格大幅上涨，但中润资源的业绩仍不尽如人意。根据中润资源1月31日披露的业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润为2300万元-3400万元，较上年同期下降86.56%-90.91%。而公司扣非净利润为亏损1.23亿元至1.34亿元，连续七年为负。

“虽然公司表面盈利，但细看不难发现，中润资源近两年之所以能够实现盈利，主要依赖于公司在报告期内处置资产获得的投资收益。而去除这一收益后，公司扣非后的净利润将为亏损状态，也就是说公司的黄金主业并没有带来正向效益。”济南某私募基金经理展林对界面新闻表示。

界面新闻注意到，2022年，中润资源通过处置子公司四川平武中金矿业有限公司股权取得投资收益4.02亿元；2023年，中润资源将公司所持山东中润集团淄博置业有限公司100%股权、济南兴瑞商业运营有限公司100%股权，与深圳马维钛业有限公司持有的新金国际有限公司51%股权进行置换，同时，马维钛业承接了公司应付济南兴瑞的3757.72万元债务，经过此番资产置换，确认投资收益1.75亿元，上述损益均计为非经常性损益。

对此，中润资源在业绩预告中解释称，主要原因在于公司主要子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司技术改造仍在进行中，产量未达预期，同时黄金生产成本中占比最大的燃油仍处于较高价格水平，采购成本居高不下，导致本期亏损。此外，公司有息负债形成的利息费用较高。

鉴于公司资金流动性问题，中润资源称，“公司股东和董事会一直努力论证各种融资方式缓解公司资金压力，解决债务及子公司生产经营所需资金问题。”

从二级市场来看，得益于近期国际黄金价格连续刷新历史新高，中润资源股价经历了一轮大幅上涨。截至3月8日收盘，中润资源报3.97元/股，较2月6日的低点2.49元/股累计上涨近六成。