华塑控股二股东换人，股权转让实为融资？

项乾消息：6月30日晚，华塑控股(000509.SZ)发布公告称，6月26日，持股 5%以上股东信通万华的两名自然人股东黄国洲、巫向红将合计持有的信通万华100%股权转让给天津信盛管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“天津信盛”）。

本次权益变动后，天津信盛通过信通万华间接持有华塑控股 12,309 万股，占华塑控股总股本的 11.47%，成为华塑控股第二大股东。

资料显示，天津信盛成立于2025年6月23日，出资额为1.01亿元，企业执行事务合伙人为北京信睿通科技有限公司（委派代表：吴君英）。

通过股权穿透，天津信盛控股股东为中国信达资产管理股份有限公司湖北省分公司，直接拥有天津信盛99%的出资比例。

信达资管湖北公司为中国信达旗下分公司，主要经营不良资产，2013年12月12日，在香港联合交易所主板挂牌上市，为首家登陆国际资本市场的中国金融资产管理公司，也是中国知名的AMC机构。

值得注意的是，华塑控股控股股东为湖北资管，持有华塑控股29.08%的股份，同样是一家AMC机构，也是湖北最大的AMC机构，是宏泰集团旗下公司，实际控制人为湖北国资委。

2021年1月，湖北资管通过认购非公开发行股票方式，以现金认购华塑控股2.48亿股股份，成为上市公司控股股东。湖北资管目前持有华塑控股比例为23.08%，持有公司表决权比例为29.08%。

华塑控股成立于1990年，1993年5月上市。上市初期以服装、建材为主业，2021年初，宏泰集团控股企业湖北资管通过认购非公开发行股份成为公司控股股东，公司正式成为宏泰集团的一员。目前，公司业务主要通过控股子公司天玑智谷开展，专注于信息传输、软件和信息技术服务业。核心产品涵盖电竞显示器、交互式电子白板、ATM机显示屏及智慧公交站牌等。

公司称，天津信盛暂无未来12个月直接增减持计划。

不过，华塑控股的二股东席位在半年前刚经历变更。

今年1月8日，信通万华通过司法裁定以股抵债方式，取得西藏麦田创业投资有限公司（下称“西藏麦田”）持有的华塑控股1.23亿股（占总股本11.47%）股份。黄国洲作为信通万华持股70%的股东，间接持有华塑控股8.03%股权。

就在上述股权交易完成后仅仅数天后，6月30日，信通万华将其持有的9848万股华塑控股股份质押给了天津信盛，质押用途为“办理融资业务”。

对此，上海证券报报道称，业内人士表示，上述一系列操作99%的可能性是‘明股实债’，即黄国洲、巫向红通过信通万华向信达资管方面进行质押融资，但后者出于安全风控考量，进而要求先行持有信通万华股权，为此突击设立天津信盛，约定由其受让股份、设定质押率及融资金额，并附加回购条款（即融资方后续偿还资金后可回购股权）等，如果融资方未来不能按约定还款，那么信达方面则可直接处理相关股票变现。

财务数据显示，2022年至2024年，华塑控股分别实现营收8.84亿元、7.41亿元和10.32亿元；归母净利润分别为-273.28万元、1261.65万元和-1393.24万元。2025年一季度，公司实现营业收入约1.90亿元，同比下降17.28%；实现归母净利润82.77万元，同比上升169.46%。