定增两度“瘦身”终获受理，新金路年内路不顺

今年以来，新金路（000510）走得并不顺利。7月27日，据深交所官网消息，新金路定增事项获得受理。在此之前，公司曾两度调整募集资金，募资总额由约2.82亿元缩减至约1.51亿元。北京商报记者注意到，从业绩上看，新金路盈利情况受市场行情影响较大，近五年业绩波动明显，2023年净利大幅转亏，新金路筹划定增便意在提升资金实力和抗风险能力，为了实现这一目的，公司也曾筹划跨界收购安徽天兵电子科技股份有限公司（以下简称“天兵科技”）股权，不过最终告败。

定增获得受理

两度缩减募资金额后，新金路的定增事项终于获得受理。7月27日，深交所官网消息，新金路定增事项获得受理，在此之前，公司已经筹划该事项超半年。

据了解，新金路于2023年底开始筹划此次定增，当时，公司披露公告称，本次发行拟募集资金总额不超过约2.82亿元，未超过3亿元且未超过公司最近一年末净资产的20%，扣除相关发行费用后拟全部用于电石渣资源化综合利用项目和补充流动资金，拟投入募集资金分别约为2.56亿元、2606.3万元。

彼时，新金路表示，公司目前产品结构比较单一，尚不具备一体化循环经济产业链，因此受供求关系和市场波动影响较大，盈利水平很大程度上受制于外部环境，企业抗风险能力有待进一步加强。

在新金路看来，本次定增有利于提升公司资产规模，优化资本结构，提升资金实力和抗风险能力，促进公司业务增长，符合公司中长期战略发展的需要。

但随后，新金路在二次修订稿中将拟用于电石渣资源化综合利用项目（一期）和补充流动资金的募集资金分别调整为约1.25亿元、2700万元，合计约1.52亿元，在三次修订稿中，又将之分别确定为约1.25亿元、2606.3万元，合计约1.51亿元。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇告诉北京商报记者，上市公司缩减或调整定增募资金额，可能是因为市场环境变化，投资者信心不足，导致公司无法按计划筹集到预期资金，也可能因为政府政策调整或监管收紧，影响公司定增计划的实施和募资金额，潜在投资者的需求和偏好变化，导致公司不得不调整募资规模以适应市场需求，另外，募投项目发生变化，如项目取消或推迟，也可能导致募资金额调整。

2023年净利转亏

意图提升抗风险能力的背后，新金路正急于跳出受行业周期性影响的被动处境。

据了解，新金路拥有50多年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司以氯碱化工为基础，配套仓储、物流等经营业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）和烧碱。

然而，氯碱行业属于周期性较强的行业，盈利情况受市场行情影响较大，受此影响，近五年，新金路业绩波动明显。财报显示，2019—2023年，公司实现归属净利润分别约为6201.33万元、7153.68万元、2.99亿元、1299.92万元、-1.77亿元。

不难看出，2023年，新金路净利大幅转亏。对此，新金路在2023年年报中表示，在宏观经济环境及下游市场需求减弱等多重因素影响下，公司所在氯碱行业进入“低谷期”，主导产品销售价格大幅下滑，原材料价格居高不下，电价等能源成本上涨，导致公司出现亏损。

2024年上半年，新金路净利继续预亏，公司预计报告期实现归属净利润亏损约5500万元至6300万元。2024年，公司生产经营依然面临巨大压力与挑战。新金路提到，集团内大部分生产企业主要原料价格依然处于高位，与具有资源优势的氯碱企业相比，公司产品成本相对较高；同时，目前公司主导产品PVC树脂等仍然面临供过于求的局面，短期内难以得到明显修复，行情仍然不容乐观，氯碱行业依然处于低谷周期；另外，公司主导产业存量优化和增量突破受到较大限制。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对北京商报记者表示，对于行业周期性较强的上市公司而言，可尝试通过多元化经营、技术创新、提高产品质量和服务水平等方式来改善业绩、提升抗风险能力。同时，上市公司应密切关注市场动态和行业趋势，及时调整战略和投资方向，以应对行业周期性波动并寻找新的增长点。此外，上市公司还可以通过加强内部控制和风险管理，确保公司在市场波动中保持稳健的财务状况和良好的运营效率。

跨界收购折戟

业绩大幅波动之下，新金路在年报中多次提及公司产品结构较为单一。为此，公司曾尝试通过跨界收购来改变这一局面，在2023年年报中，也提及将加快推进相关并购项目工作进度，但今年6月收购事项宣布告败。

2022年9月，新金路表示，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买交易对方持有的天兵科技股权。截至预案签署日，公司已与蔡昱、江川、张东响、胡仕伟、芜湖天英、金成仁、周玉莲和何浩驰签署《发行股份及支付现金购买资产协议》，拟通过发行股份及支付现金方式购买其合计持有的标的公司65.01%股权，同时公司正在与标的公司其他股东进行沟通，努力实现对标的公司100%股权的收购。

据了解，天兵科技主要从事军民两用的微波毫米波芯片的设计、封测和微波毫米波部件、分机系统的研发、生产和销售，产品主要应用领域包括弹载、机载、舰载及地面火控系统等，主要面向军工科研院所、部队和高校等客户。

新金路认为，通过该交易，公司主营业务将拓展至军工电子新领域，能有效降低公司受氯碱行业周期性波动的影响，提升公司抗风险能力和盈利能力，有助于增强上市公司的可持续发展能力和核心竞争力。

不过，筹划近两年，新金路却于2024年6月宣布收购折戟。新金路表示，自公司与上述相关方签署关于天兵科技的《股份转让协议》以来，各方均积极推进相关工作，但鉴于目前客观情况发生较大变化，原协议暂时不具备履行条件，进而导致合同目的短期内无法实现，出于商业上的考虑，为保护上市公司和投资者利益，经各方友好协商，决定终止本次收购事项。双方同意，将适时研究通过其他方式推进项目收购的可能性。

安光勇指出，并购失败可能对市场信心造成一定打击，但继续筹划定增表明公司仍在积极寻找融资渠道，尝试恢复市场信心，公司可能希望在当前政策环境下，抓住机会进行定增，以便在未来获得更好的发展机会。

针对相关问题，北京商报记者向新金路方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到回复。

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