丽珠集团：2023年净利润同比增长2.32% 拟10派13.5元

中证智能财讯 丽珠集团（000513）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入124.30亿元，同比下降1.58%；归母净利润19.54亿元，同比增长2.32%；扣非净利润18.81亿元，同比增长0.05%；经营活动产生的现金流量净额为32.49亿元，同比增长17.18%；报告期内，丽珠集团基本每股收益为2.1元，加权平均净资产收益率为14.00%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派13.5元（含税）。

以3月28日收盘价计算，丽珠集团目前市盈率（TTM）约为17.81倍，市净率（LF）约为2.48倍，市销率（TTM）约为2.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，丽珠集团近三年营业总收入复合增长率为5.72%，在化学制剂行业已披露2023年数据的17家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为4.44%，排名10/17。

资料显示，公司以医药产品的研发、生产及销售为主业。2023年公司主营业务中，化学制剂收入65.71亿元，同比下降6.13%，占营业收入的52.86%；原料药及中间体产品收入32.53亿元，同比增长3.70%，占营业收入的26.17%；中药制剂产品收入17.45亿元，同比增长39.19%，占营业收入的14.04%。

2023年，公司毛利率为64.08%，同比下降0.60个百分点；净利率为15.27%，较上年同期下降0.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为64.59%，同比上升2.43个百分点，环比上升1.02个百分点；净利率为9.85%，较上年同期下降2.73个百分点，较上一季度下降5.34个百分点。

分产品看，化学制剂、原料药及中间体产品、中药制剂产品2023年毛利率分别为79.09%、35.49%、68.62%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.10亿元，占总销售金额比例为8.19%，公司前五名供应商合计采购金额7.10亿元，占年度采购总额比例为26.06%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.00%，较上年同期下降0.31个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.00%，较上年同期下降0.97个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为32.49亿元，同比增长17.18%；筹资活动现金流净额-16.57亿元，同比减少9.37亿元；投资活动现金流净额-7.08亿元，上年同期为-12.3亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为21.92亿元，相比上年同期增长61.13%。

2023年，公司营业收入现金比为116.64%，净现比为166.30%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业39/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.49次、2.18次。

2023年，公司期间费用为53.16亿元，较上年同期减少3.86亿元；期间费用率为42.76%，较上年同期下降2.39个百分点。其中，销售费用同比下降7.44%，管理费用同比下降0.39%，研发费用同比下降6.44%，财务费用由去年同期的-2.69亿元变为-2.72亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加8.78%，占公司总资产比重上升3.35个百分点；在建工程较上年末减少51.98%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应收账款较上年末减少12.40%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；固定资产较上年末增加8.23%，占公司总资产比重上升1.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加6218.19%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；长期借款较上年末减少18.32%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；短期借款较上年末增加14.66%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加6.30%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为12.35亿元，同比下降11.86%；研发投入占营业收入比例为9.94%，相比上年同期下降1.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为14.52%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.04%，相比上年末上升1.10个百分点；有息资产负债率为16.50%，相比上年末上升2.00个百分点。

2023年，公司流动比率为2.14，速动比率为1.88。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为科威特政府投资局、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金，取代了三季度末的中邮人寿保险股份有限公司-分红保险产品、广发均衡增长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、健康元药业集团股份有限公司、香港中央结算有限公司、深圳市海滨制药有限公司、阿布达比投资局、瓴仁卓越长青二期私募证券投资基金、澳门金融管理局-自有资金持股有所上升，UBS AG持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.65万户，较三季度末增长了785户，增幅1.72%；户均持股市值由三季度末的75.49万元下降至69.19万元，降幅为8.35%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。