荣安地产：2024年上半年净利润4.64亿元 同比下降45.53%

中证智能财讯 荣安地产（000517）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入138.84亿元，同比增长31.82%；归母净利润4.64亿元，同比下降45.53%；扣非净利润4.86亿元，同比下降32.75%；经营活动产生的现金流量净额为8.10亿元，同比下降57.00%；报告期内，荣安地产基本每股收益为0.1457元，加权平均净资产收益率为5.27%。

以8月27日收盘价计算，荣安地产目前市盈率（TTM）约为-237.15倍，市净率（LF）约为0.9倍，市销率（TTM）约为0.28倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入61.92亿元，同比增长15.79%，环比下降19.51%；归母净利润5563.61万元，同比下降72.67%，环比下降86.38%；扣非净利润7499.32万元，同比下降73.59%，环比下降81.77%。

2024年上半年，公司毛利率为6.82%，同比下降2.52个百分点；净利率为3.03%，较上年同期下降5.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.43%，同比下降7.04个百分点，环比下降4.31个百分点；净利率为0.23%，较上年同期下降3.56个百分点，较上一季度下降5.06个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.27%，较上年同期下降3.76个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.19%，较上年同期下降1.22个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8.10亿元，同比下降57.00%，主要系本报告期预售项目减少所致；筹资活动现金流净额-16.88亿元，同比增加29.16亿元，主要系本报告期债务规模缩小，偿还债务支出减少所致；投资活动现金流净额575.43万元，上年同期为1.24亿元，主要系本报告期投资活动现金流入减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为15.16亿元，相比上年同期下降24.34%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为25.06%，净现比为174.65%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业11/79）；固定资产周转率为592.87次，上年同期为392.96次（2023年上半年行业平均值为8.45次，公司位居同行业3/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为65.92次、0.41次。

2024年上半年，公司期间费用为3.85亿元，较上年同期减少5938.51万元；期间费用率为2.77%，较上年同期下降1.45个百分点。其中，销售费用同比下降24.76%，管理费用同比下降0.36%，研发费用同比下降78.28%，财务费用同比增长142.95%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期竣备项目的费用化利息。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少33.09%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；其他流动资产较上年末减少19.32%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；投资性房地产较上年末减少3.30%，占公司总资产比重上升0.51个百分点；货币资金较上年末减少27.40%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少47.63%，占公司总资产比重下降11.98个百分点；长期借款较上年末减少65.97%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；其他流动负债较上年末减少47.64%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加13.74%，占公司总资产比重上升3.88个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为250.13亿元，占净资产的312.15%，较上年末减少123.7亿元。其中，存货跌价准备为19.14亿元，计提比例为7.11%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为73.66%，相比上年末下降6.35个百分点；有息资产负债率为13.24%，相比上年末上升0.14个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.35，速动比率为0.27。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为四川发展证券投资基金管理有限公司-四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合伙)、富国中证红利指数增强型证券投资基金、王丛玮，取代了一季度末的深圳市新海投资控股有限公司、赵荣林、招商基金管理有限公司-社保基金1903组合。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，荣安地产22.78%股份处于质押状态。其中，第一大股东荣安集团股份有限公司质押7.25亿股公司股份，占其全部持股的47.52%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.72万户，较一季度末下降了182户，降幅0.49%；户均持股市值由一季度末的19.25万元上升至22.94万元，增幅为19.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。