日化巨头斩断主业,广州浪奇欲进军文创,账面仍负债13亿

http://ddx.gubit.cn  2023-06-12 20:03  广州浪奇(000523)公司分析

本文来源:时代财经 作者:张昕迎

图片来源:广州浪奇官网

老广的“童年回忆”要没了?

时隔一个月,昔日日化巨头广州浪奇(000523.SZ)的重大资产重组草案出炉。这也是继财务造假风波过后,广州浪奇迎来的新发展方向。

具体来看,广州浪奇拟以其持有的南沙浪奇等4家子公司全部或部分股权与控股股东广州轻工工贸集团有限公司(下称“广州轻工集团”)持有的广州新仕诚企业发展股份有限公司(下称“新仕诚公司”)60%股权进行置换。

该资产置换方案实施后,广州浪奇不再经营日化业务,将转型为食品及园区运营双主业。公司在6月9日的公告中披露了上述消息。

本次资产重整方案的发布一定程度上提振了二级市场信心,公布资产重组提示性公告次交易日(5月15日),广州浪奇迎来今年首次涨停;截至6月12日收盘,该股涨1.80%,报3.39元/股,总市值62.22亿元。

不过自2022年底破产重整以来,该股股价一直处于低位,2022年12月27日-2023年6月12日,区间跌幅超20%。截至今年5月31日,广州浪奇的A股股东户数约为4万户。

对于不少老广来说,浪奇洗衣粉象征着童年的深刻记忆。“小时候经常打广告,商场里经常做促销”,6月12日,广州市民周林(化名)告诉时代财经,“以前感觉浪奇是家中必备,不过后来随着更多牌子的出现,浪奇渐渐在我家消失了,但是说起来还是很亲切。”

资产置出增值率最高仅有18%

根据资产置换方案,广州浪奇拟置入资产(指新仕诚公司)作价6.14亿元,拟置出资产作价7.17亿元(包括南沙浪奇、辽宁浪奇、韶关浪奇、日化所),差价1.03亿元将由轻工集团向上市公司以现金补足。

时代财经注意到,在本次交易中,置入与置出资产的增值率差距十分悬殊。据公司发布的《重大资产置换暨关联交易报告书》,截至2022年末,新仕诚的增值率高达223.03%,南沙浪奇、辽宁浪奇、日化所的增值率则为18.96%、13.46%、-0.42%。

《报告书》介绍,新仕诚是一家文化创意产业园区的运营服务商,目前旗下拥有4个T.I.T品牌系列园区。2021年、2022年,新仕诚分别实现净利润4198.12万元、3801.06万元。

而根据相关资产评估报告,新仕诚当前负债总额达到7.4亿。

值得注意的是,本次方案包含业绩对赌。

根据《业绩补偿协议》,广州轻工集团承诺2023-2025年度,新仕诚公司每年度的实际净利润分别不低于5991.03万元、7395.10万元、7987.30万元,对业绩承诺期间的实际净利润与承诺净利润之间的差异,广州轻工集团将根据协议进行补偿。

虽然此次将日化板块资产出置,但广州浪奇依然保留了原有的食品饮料业务。

在日化市场日益激烈的竞争之下,食品饮料业务反而为其贡献了较高营业收入。

广州浪奇2022年财报显示,来自制糖业和饮料业两个板块的营业收入分别同比减少0.29%、3.45%,但两项收入占公司当年总营业收入的比重超60%。其中饮料业的毛利率最高,达到40.66%,制糖业的毛利率极低,仅为2.53%。

为何保留食品饮料业务?广州浪奇称,“本次资产注入会与上市公司现有业务食品饮料板块形成双轮驱动,并且食品饮料产品也可以通过园区的销售渠道进行销售。”

值得注意的是,广州浪奇一季度购买商品、接受劳务支付的现金同比减少35.49%,公司称主要因“上期末采购大量原糖用于本期生产,本报告期采购原料大幅减少”所致。而截至一季度末,公司仍有超过4亿的存货。

账面仍有13亿负债

广州浪奇始建于1959年,前身是广州油脂化工厂,至今已有60余年历史。1993年,公司在深交所上市,成为“中国日化第一股”,其日化板块下的“浪奇”、“高富力”“天丽”等洗涤用品品牌、食品饮料板块下的“广氏菠萝啤”等更是风靡多年的广州老字号。

6月12日,时代财经查询淘宝浪奇旗舰店发现,当月销量最高的产品是浪奇内衣洗衣液,月销1000+件;广氏食品旗舰店的广氏菠萝啤(300ml*24罐)月销量则达到2000+件。

业绩来看,尽管已成功完成重整、实现“摘星脱帽”,但广州浪奇利润似乎仍未稳定。

同花顺数据显示,2019年-2022年,广州浪奇分别实现营收57.46亿元、33.15亿元、25.86亿元以及24.88亿元,营收连年下滑;净利润方面,在2020年遭遇47.16亿巨亏后,2021年实现扭亏为盈,当期归母净利润达14.55亿,亦为五年来首次盈利,不过2022年又再度归于亏损。

2022年,公司实现营业收入24.88亿元,同比下降3.77%;净亏损7161.33万元,同比下降104.92%。其在财报中称,“受原材料价格波动等因素的影响,公司经营面临较大的市场压力,盈利能力受到一定的影响。”

今年一季度,广州浪奇实现净利大增。当期营业收入6.32亿元,同比下降1.96%;实现归母净利润379.64万元,同比大增129.56%。

截至今年3月末,广州浪奇第一大股东为广州轻工集团,持股比例为25.22%;广州产业投资控股集团为第四大股东,持股比例为4.86%。此外,前十大股东还包括广州农商行、建行广东分行、工商银行广东分行、浦发银行广州分行等。

时代财经注意到,广州浪奇的定增于今年3月刚刚落地。3月13日,广州浪奇发布“非公开发行A股股票发行情况暨上市公告书”,本次非公开发行股票全部由轻工集团全额包揽,募集资金总额达6亿元,全部用于补充流动资金。

截至今年一季度末,广州浪奇货币资金余额10.76亿元,负债合计13.16亿元。