ST红太阳：2023年亏损3.89亿元

中证智能财讯 ST红太阳（000525）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入32.32亿元，同比下降49.81%；归母净利润亏损3.89亿元，上年同期盈利7.32亿元；扣非净利润亏损8.77亿元，上年同期盈利7.48亿元；经营活动产生的现金流量净额为5.33亿元，同比下降53.35%；报告期内，ST红太阳基本每股收益为-0.67元，加权平均净资产收益率为-36.14%。

报告期内，公司合计非经常性损益为4.88亿元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为3.96亿元。

以4月29日收盘价计算，ST红太阳目前市盈率（TTM）约为-11.9倍，市净率（LF）约为5.27倍，市销率（TTM）约为1.43倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，ST红太阳近三年营业总收入复合增长率为-7.03%，在农药行业已披露2023年数据的32家公司中排名第28。近三年净利润复合年增长率为-180.92%，排名27/32。

分产品来看，2023年公司主营业务中，农药销售收入31.90亿元，同比下降49.94%，占营业收入的98.70%。

截至2023年末，公司员工总数为2918人，人均创收110.77万元，人均创利-13.34万元，人均薪酬14.35万元，较上年同期分别下降49.24%、153.73%、7.10%。

2023年，公司毛利率为5.76%，同比下降31.21个百分点；净利率为-11.96%，较上年同期下降23.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-75.37%，同比下降95.55个百分点，环比下降91.24个百分点；净利率为-69.48%，较上年同期下降49.82个百分点，较上一季度下降69.78个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.93亿元，占总销售金额比例为46.18%，公司前五名供应商合计采购金额5.84亿元，占年度采购总额比例为32.08%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-36.14%，较上年同期下降80.86个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.44%，较上年同期下降21.17个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.33亿元，同比下降53.35%；筹资活动现金流净额-5.75亿元，同比增加3530.01万元；投资活动现金流净额-4964.07万元，上年同期为-4.4亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9.11亿元，相比上年同期增长17.85%。

2023年，公司营业收入现金比为94.45%，净现比为-136.95%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业23/32）；固定资产周转率为1.12次，上年同期为2.10次（2022年行业平均值为3.08次，公司位居同行业22/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.85次、3.27次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少33.52%，占公司总资产比重下降3.34个百分点；固定资产较上年末增加4.67%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加6.47%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；交易性金融资产较上年末减少87.32%，占公司总资产比重下降1.71个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加34.15%，占公司总资产比重上升3.65个百分点；其他流动负债较上年末增加49.96%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.42%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；预计负债较上年末减少9.71%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.44亿元，占净资产的84.61%，较上年末减少3.75亿元。其中，存货跌价准备为6490.91万元，计提比例为8.03%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.95亿元，同比增长3.34%；研发投入占营业收入比例为9.12%，相比上年同期上升4.69个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

2023年，ST红太阳的商誉达到6.13亿元，相当于同期公司净资产8.79亿元的69.70%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为89.89%，相比上年末上升3.49个百分点；有息资产负债率为45.03%，相比上年末上升0.90个百分点。

2023年，公司流动比率为0.66，速动比率为0.55。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为南京第一农药集团有限公司，占比31.50%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，裕霖1号私募证券投资基金、鑫沣1号私募证券投资基金、孙杰持股有所上升，丁莲群持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，ST红太阳28.90%股份处于质押状态。其中，第一大股东南京第一农药集团有限公司质押1.68亿股公司股份，占其全部持股的91.76%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.32万户，较三季度末下降了1214户，降幅4.97%；户均持股市值由三季度末的20.50万元上升至21.32万元，增幅为4.00%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。