柳工：2024年上半年净利润9.84亿元 同比增长60.20%

中证智能财讯 柳工（000528）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入160.6亿元，同比增长6.81%；归母净利润9.84亿元，同比增长60.20%；扣非净利润9.03亿元，同比增长73.01%；经营活动产生的现金流量净额为11.22亿元，上年同期为-2.89亿元；报告期内，柳工基本每股收益为0.5041元，加权平均净资产收益率为5.87%。

以8月28日收盘价计算，柳工目前市盈率（TTM）约为14.97倍，市净率（LF）约为1.07倍，市销率（TTM）约为0.65倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入81.21亿元，同比增长12.11%，环比增长2.30%；归母净利润4.86亿元，同比增长62.48%，环比下降2.46%；扣非净利润4.46亿元，同比增长79.54%，环比下降2.37%。

资料显示，公司主要从事工程机械及关键零部件的研发、制造、销售和服务工作。

2024年上半年，公司毛利率为23.40%，同比上升3.26个百分点；净利率为6.33%，较上年同期上升2.21个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.01%，同比上升2.44个百分点，环比上升1.22个百分点；净利率为6.17%，较上年同期上升2.10个百分点，较上一季度下降0.32个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.87%，较上年同期增长2.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.58%，较上年同期增长1.22个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为11.22亿元，同比增加14.11亿元；筹资活动现金流净额-19.31亿元，同比减少42.60亿元；投资活动现金流净额-3.21亿元，上年同期为-3.53亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.39亿元，上年同期为-9.87亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为86.77%，净现比为114.05%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业9/21）；固定资产周转率为2.63次，上年同期为2.98次（2023年上半年行业平均值为2.92次，公司位居同行业11/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.73次、1.48次。

2024年上半年，公司期间费用为22.43亿元，较上年同期增加3.05亿元；期间费用率为13.97%，较上年同期上升1.08个百分点。其中，销售费用同比增长18.59%，管理费用同比增长1.84%，研发费用同比增长7.3%，财务费用同比增长482.44%。

资料显示，财务费用的变动主要因为汇率波动。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加26.76%，占公司总资产比重上升4.30个百分点；货币资金较上年末减少14.12%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；存货较上年末减少4.43%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；其他非流动资产较上年末增加108.08%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加25.04%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；短期借款较上年末减少15.20%，占公司总资产比重下降2.50个百分点；长期借款较上年末减少56.07%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加85.76%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为81.07亿元，占净资产的46.8%，较上年末减少3.75亿元。其中，存货跌价准备为4.01亿元，计提比例为4.71%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.34%，相比上年末下降1.02个百分点；有息资产负债率为21.46%，相比上年末下降3.71个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.47，速动比率为1.11。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为源峰价值私募证券投资基金、嘉实价值长青混合型证券投资基金，取代了一季度末的国新双百壹号(杭州)股权投资合伙企业(有限合伙)、全国社保基金四一三组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零三组合、嘉实基金管理有限公司-社保基金16041组合持股有所上升，国家制造业转型升级基金股份有限公司、广西招工服贸投资合伙企业(有限合伙)、建信金融资产投资有限公司、嘉实价值精选股票型证券投资基金、嘉实价值发现三个月定期开放混合型发起式证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.31万户，较一季度末增长了2093户，增幅3.43%；户均持股市值由一季度末的26.73万元上升至35.08万元，增幅为31.24%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。