粤电力A拟发行规模不超38亿元类REITs 上半年净利预降超9成

长江商报奔腾新闻记者江楚雅

广东电力龙头粤电力A推进业务拓展。

8月5日，粤电力A（000539.SZ）发布公告，公司于2025年8月5日召开第十一届董事会第六次会议，审议通过了关于申报发行能源基础设施投资资产支持专项计划（类REITs）的议案。

公司将以全资子公司滨海湾能源公司持有的东莞宁洲厂址替代电源项目作为底层资产，计划发行规模不超过38.01亿元，期限不超过30年。公司还将认购次级资产支持证券，持有规模不超过100万元。

为保障项目运营，粤电力A将为滨海湾能源公司提供不超过43亿元的运营保障支持。此外，公司还将与广东粤电领航能源有限公司及中国康富国际租赁股份有限公司共同设立有限合伙企业，并作为有限合伙人出资不超过9.5亿元。滨海湾能源公司则可向公司发放不超过13亿元的委托贷款。此次发行事项不构成重大资产重组或关联交易，但仍需经有关部门批准。

资料显示，粤电力主营火电、水电、新能源发电业务，是广东省能源集团（广东规模最大的能源企业）旗下唯一的上市平台，实际控制人为广东省国资委。

在煤电方面，粤电力A目前在建煤电装机800万千瓦，其中2025年内预计投产约300—500万千瓦，其余预计在2026年—2027年投产；气电方面，在建大南海和云河气电装机约194.2万千瓦，预计在2026年投产。

为进一步扩大产业布局，粤电力A持续加码光伏新能源，加快推动产业转型。截至2024年底，粤电力A持有风电、光伏等新能源装机7.2759GW，其中光伏为3.88GW。目前，公司在建的新疆托克逊风电、莎车光伏项目等新能源项目合计装机容量约2.08GW。

粤电力A在投资者关系活动中透露，截至2025年一季度，公司拥有控股装机容量3936.57万千瓦，其中风电控股装机容量339.50万千瓦，占比8.62%；光伏控股装机容量388.09万千瓦，占比9.86%。

2025年度，公司计划投资160.96亿元（资本金出资部分约18.77亿元），其中新能源领域的投资占比约为三分之一。在建新能源项目合计装机容量约207.9万千瓦，完成决策拟建及签订收购协议的项目278.5万千瓦，其中2025年内预计投产约200万千瓦。

值得注意的是，受行业周期性影响，公司业绩出现一定波动。2024年，公司实现营业总收入571.59亿元，同比下降4.27%；归母净利润9.64亿元，同比下降1.07%；扣非净利润9.31亿元，同比下降14.86%

粤电力A预计2025年上半年度归母净利润2800万元-3600万元，同比减少96.90%-96.01%，扣非净利润亏损1500万元—2300万元。

不过，公告也指出，2025年第二季度公司发电业务产能逐步释放，盈利能力有所恢复，新能源业务的经营贡献提升，整体业绩环比第一季度实现扭亏为盈。但由于电力市场及相关政策原因，常规及新能源发电业务价格显著下降，导致收入降幅高于成本降幅，平均发电业务毛利率同比下降，从而造成上半年归母净利润大幅下降。