研报掘金丨国信证券：佛山照明股权激励激发国企活力，考核目标彰显成长信心，维持“买入”评级

格隆汇6月14日丨国信证券研报指出，佛山照明(000541.SZ)此次股权激励覆盖人数较多，业绩目标增长较快，有望激发国企经营活力，彰显管理层对公司经营的信心；公司定增募投同步进行中，有望助推业绩目标的达成；2023年以来，照明行业逐渐回暖，内销随地产竣工好转而复苏，出口开始转正，预计公司通用照明主业有望企稳回升，带动盈利修复，同时车灯、海洋照明等新业务有望逐渐起量，后续增长可期。

股权激励的推出，是公司国企改革的重要一步，有望充分激发公司经营活力，推动各项业务的发展。公司通用照明主业有望迎来积极复苏，车灯、海洋照明、智慧灯杆等新业务不断开拓，外延收购持续推进，成长潜力有望逐渐释放。参考公司股权激励指引，上调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润3.2/4.4/5.1亿(前值为3.2/4.2/4.9 亿)，增速为39%/38%/15%，对应PE=23/17/15x，维持“买入”评级。