湖南投资：2023年净利同比增长320.09% 拟10派0.9元

中证智能财讯 湖南投资（000548）4月3日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.50亿元，同比增长200.90%；归母净利润1.49亿元，同比增长320.09%；扣非净利润1.29亿元，同比增长251.24%；经营活动产生的现金流量净额为3.78亿元，同比下降29.67%；报告期内，湖南投资基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为7.71%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.9元（含税）。

以4月2日收盘价计算，湖南投资目前市盈率（TTM）约为16.01倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为1.91倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，湖南投资近三年营业总收入复合增长率为42.05%，在高速公路行业已披露2023年数据的11家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为19.63%，排名7/11。

资料显示，公司目前主营业务为高速公路建设运营、资产管理和物业服务、酒店投资经营、城市综合体投资开发。

分产品来看，2023年公司主营业务中，城市综合体投资开发收入9.04亿元，同比增长708.83%，占营业收入的72.34%；高速公路建设运营收入2.51亿元，同比增长9.23%，占营业收入的20.06%；酒店投资经营收入0.55亿元，同比增长79.63%，占营业收入的4.42%。

截至2023年末，公司员工总数为716人，人均创收174.57万元，人均创利20.77万元，人均薪酬12.36万元，较上年同期分别增长201.74%、321.26%、3.78%。

2023年，公司毛利率为31.05%，同比下降9.20个百分点；净利率为11.90%，较上年同期上升3.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.66%，同比下降1.05个百分点，环比下降23.60个百分点；净利率为8.70%，较上年同期上升1.79个百分点，较上一季度下降19.98个百分点。

分产品看，城市综合体投资开发、高速公路建设运营、酒店投资经营2023年毛利率分别为21.34%、65.00%、35.07%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.33亿元，占总销售金额比例为2.60%，公司前五名供应商合计采购金额0.04亿元，占年度采购总额比例为50.55%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.71%，较上年同期增长5.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.77%，较上年同期增长5.15个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.78亿元，同比下降29.67%；筹资活动现金流净额-2.48亿元，同比增加2735.56万元；投资活动现金流净额756.63万元，上年同期为-2569.44万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.28亿元，相比上年同期下降8.68%。

2023年，公司营业收入现金比为79.77%，净现比为254.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.14次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业15/20）；固定资产周转率为6.84次，上年同期为2.10次（2022年行业平均值为2.32次，公司位居同行业8/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为56.92次、0.64次。

2023年，公司期间费用为1.06亿元，较上年同期增加904.26万元；但期间费用率为8.50%，较上年同期下降14.89个百分点。其中，销售费用同比增长40.96%，管理费用同比增长2.85%，财务费用同比下降4.36%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少27.83%，占公司总资产比重下降8.68个百分点；货币资金较上年末增加21.62%，占公司总资产比重上升6.90个百分点；投资性房地产较上年末增加12.91%，占公司总资产比重上升2.90个百分点；其他流动资产较上年末减少62.48%，占公司总资产比重下降2.12个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少48.21%，占公司总资产比重下降9.15个百分点；长期借款较上年末减少58.88%，占公司总资产比重下降5.73个百分点；应付账款较上年末增加40.79%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；其他流动负债较上年末减少48.41%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.21亿元，占净资产的56.04%，较上年末减少4.32亿元。其中，存货跌价准备为2472.62万元，计提比例为2.16%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.31%，相比上年末下降11.49个百分点；有息资产负债率为5.17%，相比上年末下降5.69个百分点。

2023年，公司流动比率为2.62，速动比率为1.16。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信里昂资产管理有限公司-客户资金、广发证券股份有限公司，取代了三季度末的JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、马骏。在具体持股比例上，池汉雄、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持股有所上升，胡志平、中信证券股份有限公司、付琨晶持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.88万户，较三季度末下降了1894户，降幅3.73%；户均持股市值由三季度末的5.15万元上升至5.57万元，增幅为8.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。