开年首单！烽火电子收购长岭科技重大资产重组项目顺利通过深交所审核
1月16日，烽火电子（000561.SZ）拟通过发行股份及支付现金的方式购买长岭电气、金创和信、陕西电子3名交易对方持有的长岭科技98.3950%股权并募集配套资金获深交所并购重组委审核通过，这是2025年深交所首个审议通过的并购重组项目，也是我省抢抓并购重组政策机遇、优化国有经济布局、促进产业结构调整和提升上市公司核心竞争力的又一典型案例。
01
并购重组焕新质，国企改革齐聚力
根据烽火电子发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书，本次重组交易以2023年9月30日为评估基准日，选用资产基础法评估结果作为评估结论，长岭科技100%股权评估值为12.25亿元，评估增值率45.79%，扣除国有独享资本公积5924万元后，经交易各方协商一致，长岭科技98.3950%股权的交易价格为11.47亿元，其中烽火电子以现金方式支付2.5亿元，发行股份1.47亿股，占发行后总股本的19.55%，发行价格为6.12元/股。同时，烽火电子将配套募集资金8.9亿元用于支付本次交易的现金对价、航空智能无线电高度表及无人机精密引导装备研发产业化项目、雷达导航系统科研创新基地项目等项目建设。本次交易完成后，上市公司将拓宽行业应用领域。
烽火电子作为国家高新通信及短波通信装备科研生产核心骨干企业，也是航空搜救通信装备研制生产领导者和电声通信终端产品定点制造企业。烽火电子背后为陕西电子信息集团有限公司，其实控人为陕西省国资委。公司紧紧围绕国企改革目标，通过一系列大刀阔斧的改革行动，尤其是并购重组这一关键战略，全力发展新质生产力，为企业发展注入澎湃动力。
长岭科技专注于雷达及配套部件的研发、生产及销售，并为相关客户提供保障服务。本次交易完成后，烽火电子将进一步完善上市公司业务版图，提高可持续发展能力，上市公司核心竞争力将进一步增强，行业地位和市场占有率也将提升。
从财务数据来看，长岭科技2022年、2023年及2024年上半年营业收入分别为8.43亿元、7.45亿元及3.75亿元；归母净利润分别为6072.79万元、5974.22万元及1759.04万元。标的公司财务表现情况良好，具有较为稳定的盈利能力，主营业务突出，产品结构多元。
从业绩承诺来看，长岭科技资产所主要应用产品的收入金额2024年度、2025年度、2026年度分别不低于6.5亿元、7.4亿元、8.2亿元。业绩承诺营收与长岭科技以往营收水平几乎持平，长岭科技的加入将为烽火电子带来新的业绩增长点，助力公司在高新通信领域实现更广泛的市场覆盖和更高质量的发展。
烽火电子并购长岭科技是国企专业化整合又一典型案例。本次交易完成后，国家产业政策的支持、长岭科技预测期业绩的实现及双方协同效应的发挥将有利于提高烽火电子资产质量、改善财务状况和增强持续经营能力，也将成为提升国企资产证券化率、打造地方特色高新通信企业的关键一步。
02
政策供给添动力并购市场涌春潮
2024年，国家层面出台了多项鼓励并购重组的政策，对市场活跃度、企业行为等方面起到了积极的引导作用。4月12日，国务院发布新“国九条”，提出充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用，强化资本市场的产权定价和交易功能，拓宽并购融资渠道，丰富并购支付方式，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。6月19日，“科创板八条”提出要更大力度支持并购重组，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业。9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”），坚持市场化方向，更好发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。
这些政策倡导企业聚焦核心业务，整合资源，促进产业链上下游企业的协同合作。从市场实际表现来看，随着诸多利好政策的出台，进一步优化了重组政策环境，持续推动并购重组市场化改革，激发市场活力，市场并购重组明显升温。据Wind数据统计，2024年度，中国并购市场（包含中国企业跨境并购）共披露8,378起并购事件，同比下降5.60%；交易规模约20,163亿元，同比上升约1.61%，百亿元规模以上的并购事件共28起。
为贯彻落实中央政治局会议和新“国九条”精神，充分发挥“并购六条”在活跃并购重组市场的政策引领作用，陕西聚焦激发并购重组市场活力，助推上市公司产业升级。根据wind统计，2024年度陕西全省共有90起并购事件，交易金额总计566.10亿元，西北排名第一，西部第二，全国排名第11位。2024年，包括烽火电子重大资产重组在内陕西共完成及进行中3起重大资产重组事件，1月22日，节能环境完成重大资产重组项目募集配套资金的股份发行与上市，募集配套资金规模30亿元，标志着A股历史上交易规模最大的垃圾焚烧发电行业重组项目圆满完成，重组交易对价金额111.64亿元。7月11日，中航电测174亿顺利收购航空工业成飞100%股权，成为深市试点注册制以来金额最高、规模最大的重组项目。2020年至今，陕西省共实施13项重大资产重组项目，完成8项，完成率达61.54%。此外，陕西煤业协议收购陕煤电力集团88.65%股权，交易金额156.95亿元，为2024年并购交易规模前十大事件第七位。
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多措并举提质量
推动陕西并购重组跑出“加速度”
并购重组系列政策发布以来，陕西省委金融办、陕西证监局与陕西省国资委等部门持续开展政策宣传与项目推进工作，积极鼓励烽火电子、陕西煤业、西部证券、宝光股份、西高院等上市公司探索并购重组助力高质量发展的路径，积极运用并购重组融资渠道提升企业核心竞争力。
为精准推动陕西企业抢抓并购重组机遇，陕西资本市场服务中心在陕西省委金融办、陕西证监局和深圳证券交易所的指导下，积极落实推动上市公司与省级上市后备企业并购重组各项措施。2024年9月，深交所沙雁理事长来陕与省委主要领导会谈交流，对支持我省企业并购重组事项给予指导，并表示积极配合后续各项政策落实与支持工作。2024年10月，由陕西省委金融办、陕西证监局、深交所主办，陕西资本市场服务中心、陕西上市公司协会等单位承办的“深市并购焕新质”系列产业交流活动成功举办，是“并购六条”发布后深交所举办的第三场并购重组主题交流活动，结合陕西省产业优势以及高校集聚等特点，聚焦高端装备制造业，邀请省外深市上市公司走进陕西，为相关行业上市公司及上市后备企业、高校孵化企业、创投机构等提供交流平台，以并购重组助力新质生产力发展。2024年12月，由陕西省委金融办、陕西证监局、资本市场学院主办，陕西资本市场服务中心、深圳证券信息有限公司承办的陕西省上市后备企业“高管成长特训营”在资本市场学院举办，“并购重组”战略与策略实务为本次培训的重要主题，培训范围覆盖近百家省级上市后备企业，相关企业高管，一、二期英才学员代表等80余人参加，助力企业家深入了解并购重组政策动态与实施路径。
（转自：陕西上市公司协会）