甘化科工：2023年亏损2.33亿元

中证智能财讯 甘化科工（000576）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.23亿元，同比下降27.42%；归母净利润亏损2.33亿元，上年同期盈利1.19亿元；扣非净利润亏损2.53亿元，上年同期盈利9883.49万元；经营活动产生的现金流量净额为4262.41万元，上年同期为-5306.63万元；报告期内，甘化科工基本每股收益为-0.53元，加权平均净资产收益率为-13.64%。

以4月19日收盘价计算，甘化科工目前市盈率（TTM）约为-12.67倍，市净率（LF）约为1.83倍，市销率（TTM）约为9.14倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，甘化科工近三年营业总收入复合增长率为-14.37%，在地面兵装Ⅲ行业已披露2023年数据的5家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-170.05%，排名5/5。

资料显示，公司主营业务为电源及相关产品、高性能特种合金材料制品等军工产品的研发、生产、销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电源及相关产品收入2.34亿元，同比下降15.02%，占营业收入的72.53%；高性能特种合金材料制品收入0.81亿元，同比下降39.21%，占营业收入的25.15%。

2023年，公司毛利率为51.79%，同比下降8.56个百分点；净利率为-75.04%，较上年同期下降101.63个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.82%，同比下降41.97个百分点，环比下降24.78个百分点；净利率为-632.94%，较上年同期下降662.73个百分点，较上一季度下降643.47个百分点。

分产品看，电源及相关产品、高性能特种合金材料制品2023年毛利率分别为72.73%、-8.13%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.07亿元，占总销售金额比例为63.90%，公司前五名供应商合计采购金额0.84亿元，占年度采购总额比例为47.20%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-13.64%，较上年同期下降20.63个百分点；公司2023年投入资本回报率为-13.73%，较上年同期下降20.51个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4262.41万元，同比增加9569.05万元；筹资活动现金流净额-1084.62万元，同比减少426.92万元；投资活动现金流净额7680.36万元，上年同期为8449.61万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.08亿元，上年同期为0.74亿元。

2023年，公司营业收入现金比为140.12%，净现比为-18.29%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.23次（2022年行业平均值为0.39次，公司位居同行业10/12）；固定资产周转率为5.50次，上年同期为9.58次（2022年行业平均值为2.80次，公司位居同行业2/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.12次、0.97次。

2023年，公司期间费用为1.80亿元，较上年同期增加1498.96万元；期间费用率为55.72%，较上年同期上升18.64个百分点。其中，销售费用同比下降6.88%，管理费用同比下降6.12%，研发费用同比增长29.73%，财务费用同比下降62.43%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司商誉较上年末减少35.66%，占公司总资产比重下降10.55个百分点，主要系本期计提商誉减值准备；货币资金较上年末增加76.29%，占公司总资产比重上升6.53个百分点；交易性金融资产较上年末减少39.94%，占公司总资产比重下降4.97个百分点；长期股权投资较上年末增加44.81%，占公司总资产比重上升4.77个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少72.56%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；递延所得税负债较上年末增加82.82%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少24.04%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应付职工薪酬较上年末减少13.72%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.63亿元，占净资产的10.12%，较上年末增加376.84万元。其中，存货跌价准备为421.67万元，计提比例为2.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为9449.41万元，同比增长29.73%；研发投入占营业收入比例为29.23%，相比上年同期上升12.88个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为11.36%，相比上年末上升0.12个百分点；有息资产负债率为0.23%，相比上年末上升0.10个百分点。

2023年，公司流动比率为7.01，速动比率为5.67。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈旭东，取代了三季度末的中华联合人寿保险股份有限公司-传统保险产品。在具体持股比例上，德力西集团有限公司、谢慧明持股有所上升，李小梅持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，甘化科工11.41%股份处于质押状态。其中，第一大股东德力西集团有限公司质押5050.00万股公司股份，占其全部持股的27.14%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.9万户，较三季度末增长了688户，增幅2.43%；户均持股市值由三季度末的15.40万元下降至14.20万元，降幅为7.79%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。