扩张路上资金何来？贵州轮胎控股股东加码质押

贵州轮胎（000589）近日披露，其控股股东贵阳市工业投资有限公司（贵阳工投）再度对其持有的公司股份进行质押，本次质押股份数量达2349万股，占其所持股份比例6.89%。至此，贵阳工投累计质押股份已达到1.57亿股，占其持股比例的46%，占公司总股本的10.08%。

虽然公告强调此次质押非用于业绩补偿担保，贵阳工投亦承诺具备偿债能力及风险应对措施，且不会导致公司控制权变更，但接近46%的高质押比例仍引发市场对轮胎行业龙头资金状况的关注。尤其在当前轮胎行业竞争激烈、价格波动较大的背景下，控股股东此举普遍被视为补充流动性的常见操作。

值得注意的是，就在贵阳工投加码质押前不久，贵州轮胎在越南的重要布局取得进展。7月10日，其越南工厂三期年产600万条半钢子午线轮胎智能制造项目首条轮胎成功下线，该项目总投资约16亿元人民币。这一新产能的逐步释放，或将成为贵州轮胎未来业绩的重要支撑点，其长期价值值得关注。

回顾贵州轮胎近年表现，其营收自2022年起持续增长，2024年达到106.91亿元，但归母净利润在2024年出现下滑，同比减少26.08%，至6.15亿元。公司资产负债率则从2022年的近59%降至2024年的50.89%，显示财务杠杆有所下降。此次控股股东的股份质押，在行业周期与公司扩张并存之际，其后续影响有待观察。