26度“轻度古20”难扛大旗？古井贡酒陷低度酒内卷，库存高压下动销成

首发｜明见局

作者｜张典

在当下白酒市场竞争日益激烈的大环境下，古井贡酒试图通过推出新品“轻度古20”来开拓新的市场空间。

低度酒市场：竞争白热化，同质化严重

如今的低度酒市场，早已是一片红海。随着消费主力的代际变迁，年轻消费者对低度酒的需求逐渐增加，各大酒企纷纷瞄准这一市场，推出各种低度酒新品。

据中国酒业协会报告显示，白酒消费主力中1985 - 1994年出生人群已成为新主力，占比34%；1995年后出生的成年消费者亦占据18%的份额，18 - 30岁潜在酒饮人群规模达4.9亿。

同时，消费偏好数据显示，18 - 35岁的消费者中，有63%更倾向于选择低度微醺、天然酿造类酒饮，高度白酒的消费占比同比下滑12% 。

面对这样的市场趋势，众多头部酒企纷纷布局。泸州老窖董事长刘淼早在今年六月便宣告，28度的国窖1573已研发成功，且公司还在研发更低度数的产品；五粮液29度的“一见倾心”系列产品预计下半年面世；舍得酒业也将在本月底发布29度“低酒度高风味型老酒” 。

在这样的市场环境下，古井贡酒推出轻度古20，面临的竞争压力可想而知。市场上众多低度酒产品在口味、包装、定位等方面存在一定程度的同质化，古井贡酒的新品很难在众多竞品中脱颖而出，如何打造差异化竞争优势成为需要突破的难点。

库存压力：高悬的达摩克利斯之剑？

古井贡酒在业绩增长的背后，库存问题需要得到重视。根据财报数据显示，2020-2024年间，公司存货从34.17亿元逐年攀升至92.64亿元，年均复合增长率高达28.3%，甚至略高于同期营收增速。

存货结构中，半成品酒（基酒）占比超过70%，这不仅会大量占用营运资金，也有可能对未来消化库存造成极大的压力。

反映营运效率的关键指标存货周转率也不容乐观，从0.62次下滑至了0.56次，产品流转速度明显放缓。

进入2025年其库存方面仍面临一定压力，存货周转率为0.2次。从这一数据来看，公司此前的增长表现或许更多依赖于渠道库存的补充，终端实际销售的拉动作用尚有提升空间。

在此背景下推出轻度古20，若市场策略未能充分聚焦终端动销可能会延续渠道备货的模式，难以从根本上改善现有库存状况。倘若新品无法在终端快速实现销售转化，可能进一步增加整体库存压力，还可能对公司的财务健康度及市场层面的信心带来一定挑战。

价格倒挂，需发力提振市场信心

进入当前阶段，古井贡酒核心产品在价格体系上出现了一定程度的波动，部分产品实际售价与官方指导价存在差异，这对品牌的市场感知及销售推进带来了一些挑战。

以古 20（52 度 / 500ml）为例，其官方指导价为868元，而终端市场实际成交价格多集中在600-800元区间，相当于在指导价基础上形成了一定幅度的价格调整；部分电商平台促销期间，其价格曾低至468元，不仅对官方价格体系造成了一定影响，甚至低于485元的经销商批价。

这种价格层面的差异，从市场角度看，既反映出产品供需关系的阶段性变化，也在一定程度上体现出市场对产品价格稳定性的信心有待加强。

从产品规划初衷来看，古井贡酒推出轻度古20意在契合年轻消费群体的需求偏好，为品牌开拓新的市场空间，这一方向本身具有积极意义。但结合当前的市场环境与企业自身面临的情况，轻度古20后续的市场表现仍存在一些不确定性。

当前低度酒市场竞争较为激烈，产品若想在市场中脱颖而出，需要在品质打磨、品牌营销、价格策略等多个维度投入充足资源并精准发力。

此外，年轻消费群体的口味需求与消费习惯更趋多元化，轻度古20能否精准匹配这部分群体的核心需求，仍需经过市场的进一步检验。

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